مؤخرًا كنت أتابع ظاهرة مثيرة للاهتمام، وهي أسلوب مايكل سايلور وMicroStrategy. بصراحة، مدى إصراره على البيتكوين ليس عادياً على الإطلاق.

لنبدأ بالخلفية، مايكل سايلور هو المؤسس المشارك ورئيس مجلس إدارة MicroStrategy، وهذه الشركة كانت في الأصل تعمل في مجال ذكاء الأعمال وبرمجيات التنقيب عن البيانات. لكن منذ عام 2020، قام بتحول كبير، حيث حول MicroStrategy إلى خزينة ضخمة للبيتكوين. وصف البيتكوين بأنه "أفضل ثروة من الأصول"، واعتبر أن هذه العملة أكثر موثوقية من الذهب أو الأصول التقليدية للاحتفاظ بالقيمة.

الأمر المجنون حقًا هو استراتيجية التمويل التي تتبعها MicroStrategy. ليست مجرد شراء البيتكوين نقدًا، بل عن طريق إصدار سندات قابلة للتحويل لتمويل الشراء. ببساطة، اقتراض المال لشراء البيتكوين والمراهنة على ارتفاع سعره. بحلول نوفمبر 2024، كانت MicroStrategy تمتلك أكثر من 330,000 بيتكوين، أي أكثر من 1.4% من إجمالي عرض البيتكوين. ماذا يعني هذا الرقم؟ يعني أن شركة برمجيات مدرجة في البورصة أصبحت واحدة من أكبر حاملي البيتكوين في العالم.

طريقة عمل مايكل سايلور هذه تعتبر مجنونة بعض الشيء. بدأ في أغسطس 2020 باستثمار 250 مليون دولار، ولم يتوقف منذ ذلك الحين. في أكتوبر 2024، أعلن عن خطة لتمويل 42 مليار دولار خلال الثلاث سنوات القادمة لشراء المزيد من البيتكوين. وفي نوفمبر، أصدر سندات قابلة للتحويل بقيمة 3 مليارات دولار. هذه الطريقة ذات الرافعة المالية العالية تحقق أرباحًا هائلة في سوق الثيران، لكن المخاطر حقيقية أيضًا. عندما انهار سعر البيتكوين في 2022، كانت السوق تخشى أن تتعرض MicroStrategy لطلب الهامش، لكن الشركة تمكنت من الصمود في النهاية.

المثير للاهتمام أن أسلوب مايكل سايلور المتطرف أثر بشكل حقيقي على اعتماد المؤسسات في سوق التشفير. شركات مثل تسلا وسكوير بدأت تتبع النهج نفسه في تخصيص البيتكوين، وهذا الرجل فتح بابًا للمستثمرين المؤسساتيين. عمليات الشراء الكبيرة دفعت السوق للارتفاع، وغيرت من تركيبة المشاركين في سوق العملات الرقمية.

بحلول نهاية 2024، تجاوز صافي ثروة سايلور نفسه 11 مليار دولار، وارتفعت أسهم MicroStrategy (MSTR) بأكثر من 450% في 2024. المنطق وراء ذلك هو ارتفاع قيمة البيتكوين وتراكب تأثير الرافعة المالية. سعر البيتكوين الحالي حوالي 80.65 ألف دولار، وهذه الاستراتيجية لا تزال تحقق أرباحًا.

لكن بصراحة، أسلوب مايكل سايلور في "الاستثمار الكلي" ليس متاحًا للجميع. العائد المرتفع يأتي مع مخاطر عالية، وإذا شهد البيتكوين تصحيحًا كبيرًا، فإن الحالة المالية لـ MicroStrategy ستتأثر بشكل مباشر. ومع ذلك، فإن هذا الرجل أثبت عمليًا أن المؤسسات يمكنها تخصيص كميات كبيرة من البيتكوين، وهذا يساهم في دفع تطور الصناعة. من الجدير بالمراقبة المستمرة.