مستثمرو اليابان يستعدون لإدراج صندوق تداول العملات الرقمية في عام 2027

اليوم، قال هيرومي ياماجي، الرئيس التنفيذي لمجموعة بورصة اليابان (JPX) لبلومبرج إن أول صندوق تداول للعملات المشفرة في اليابان قد يُدرج في أقرب وقت العام المقبل، مما يسرع جدولًا زمنيًا كان المنظمون والمشاركون في السوق يتوقعونه سابقًا أن ينتهي في عام 2028.

يهم هذا الجدول الزمني الجديد الشركات المدرجة في اليابان التي تمتلك الكثير من العملات المشفرة في دفاترها. قبل أيام قليلة من تعليقات ياماجي، حث Dylan LeClair، رئيس استراتيجية البيتكوين في Metaplanet، المجتمع العالمي على معارضة اقتراح منفصل لـ JPX (الذي يغلق في 7 مايو) والذي يمنع الشركات التي تمتلك أكثر من 50% من أصولها في العملات المشفرة من مؤشر أسعار الأسهم في طوكيو (TOPIX)، وفقًا لملاحظاته في مؤتمر Bitcoin 2025.

متى ستطلق اليابان صناديق ETF للعملات المشفرة؟

أبدت JPX اهتمامها لأول مرة بالمنتجات المالية المرتبطة بالعملات المشفرة حوالي مارس 2025 بهدف جذب رأس مال عالمي. في ذلك الوقت، كان الإجماع الصناعي يضع إطلاق ETF في وقت لا قبل 2028

لقد غيرت مقابلة ياماجي اليوم فقط قواعد اللعبة، حيث صرح أن مديري الأصول أبدوا اهتمامًا قويًا بتطوير منتجات ETF للعملات المشفرة وأن البورصة مستعدة لبدء عملية الإدراج بمجرد الانتهاء من الأطر القانونية والضريبية.

كما أفاد Cryptopolitan سابقًا، تخطط وكالة الخدمات المالية اليابانية لتصنيف الأصول المشفرة كأدوات مالية بموجب قانون الأدوات المالية والبورصات في عام 2026. وبناءً عليه، فإن إصلاحًا ضريبيًا منفصلًا سيقلل من أرباح العملات المشفرة من معدل أعلى قدره 55% تحت “الدخل المتنوع” إلى معدل ثابت 20%، مطابقًا للمعاملة الخاصة بالأسهم وصناديق الاستثمار.

هذان التغييران المطبقان معًا سيسهلان العقبات التنظيمية الرئيسية التي أشار إليها ياماجي.

تتخذ العديد من المؤسسات المالية الكبرى بالفعل مواقفها. وفقًا لـ Cryptopolitan، فإن Nomura Asset Management و SBI Global Asset Management و Daiwa Asset Management جميعها كانت تدرس أو تستعد لمنتجات ETF.

كما كشفت شركة SBI Holdings عن خطط لصندوق يتتبع البيتكوين وXRP، مع صندوق مختلط منفصل يخصص 51% لصناديق الذهب و49% لصناديق البيتكوين.

الشركات اليابانية تتصدى لاقتراح استبعاد TOPIX

بينما من شأن موافقة ETF أن يوجه رأس مال جديد إلى أسواق العملات المشفرة، فإن التغيير المقترح في قاعدة TOPIX يهدد بسحب ذلك.

تطلب JPX ملاحظات حول تنظيم يستبعد الشركات التي تمتلك أكثر من 50% من أصولها في العملات المشفرة من TOPIX

قال LeClair في مؤتمر Bitcoin 2026 إن القاعدة ستؤثر مباشرة على Metaplanet و Remixpoint و ANAP Holdings عندما يتم إعادة توازن المؤشر في أكتوبر 2026. كما دعا المؤيدين إلى توقيع رسالة مشتركة على موقع Bitcoin for Corporations قبل موعد 7 مايو.

ومع ذلك، هناك عوامل مختلفة على المحك هنا. بينما يدفع الإدراج في المؤشر تدفقات الأموال السلبية، فإن الاستبعاد يعكسها. شهدت الولايات المتحدة هذا الأمر سابقًا عندما اقترحت MSCI إزالة شركات الخزانة للأصول الرقمية من مؤشرات السوق العالمية القابلة للاستثمار.

في ذلك الوقت، أفاد Cryptopolitan أن محللي JPMorgan حذروا من أن إزالة Strategy (المعروفة سابقًا بـ MicroStrategy) من MSCI وحدها قد تؤدي إلى تدفقات خارجة سلبية بقيمة حوالي 2.8 مليار دولار، مع خطر إضافي يبلغ 8.8 مليار دولار إذا تبعها مقدمو المؤشرات الآخرون.

وفقًا لمراجعتها في فبراير 2026، قررت MSCI في النهاية عدم المضي قدمًا في الاستبعاد

الأحداث الرئيسية في اليابان ستحدد نتيجة الاستثمار في العملات المشفرة

سيشكل موعدان نهائيان النظرة المستقبلية للأمور على المدى القصير. ينتهي الاستشارة العامة لـ TOPIX في 7 مايو. أي تعديل على قانون الصناديق الاستثمارية ومشروع قانون الإصلاح الضريبي (الذي يعد شرطًا مسبقًا لموافقة ETF) يجب أن يمر عبر الهيئة التشريعية اليابانية قبل أن تتمكن JPX من بدء عملية الإدراج.

من ناحية العملة، أشار ياماجي إلى أن الين ضعف مؤخرًا ليصل إلى أكثر من 160 مقابل الدولار اليوم ووصف المستوى بأنه “ضعيف جدًا”، وأن النطاق الأكثر ملاءمة هو بين 130 و140 ين مقابل الدولار. ثم أضاف أن سعر صرف مستقر هو أفضل طريقة لجذب رأس المال العالمي.

إذا كنت تريد نقطة دخول أكثر هدوءًا إلى العملات المشفرة في DeFi بدون الضجيج المعتاد، ابدأ بهذا الفيديو المجاني.