لقد سمعت شيئًا مثيرًا يأتي من دبي. لقد أطلقت VARA للتو قواعد رسمية لتداول المشتقات المشفرة، وهي في الواقع أكثر تعقيدًا مما نراه عادة من حملات التنظيم الصارمة التي كنا نشهدها.

إذن، إليك ما يحدث - يمكن للمتداولين الأفراد الآن الدخول في تداول المشتقات المشفرة هناك، ولكن مع بعض الضوابط. إنهم يحدون الرافعة المالية عند 5 أضعاف للحسابات الفردية، وهو في الواقع معقول جدًا مقارنة ببعض الرافعات المجنونة التي رأيناها في الأسواق غير المنظمة. يجب على البورصة إجراء فحوصات الملاءمة قبل السماح للناس بالتداول، وهم يفصلون أصول العملاء، لذلك على الأقل هناك بعض الحماية المدمجة.

ما لفت انتباهي هو بند التدخل. أعطت VARA لنفسها بشكل أساسي السلطة للتدخل خلال فوضى السوق - يمكنها تعليق المنتجات، أو إجبار إغلاق المراكز، أو رفع متطلبات الهامش إذا أصبحت الأمور خطيرة. يمكنها حتى القيام بذلك بدون تحذير في حالات الطوارئ. هذا هو نوع من القوة التنظيمية التي نادرًا ما نراها، وبصراحة، يظهر أنهم يفكرون في المخاطر النظامية.

كما أن معايير الإفصاح شاملة جدًا. يجب على البورصات أن تكون شفافة بشأن ما تفعله، ويجب أن تقيد الوصول إلى المنتجات الخطرة لبعض فئات العملاء. ليست حظرًا شاملاً على تداول المشتقات المشفرة - بل هي محاولة لبناء إطار عمل حيث يمكن للمشاركة الفردية أن تكون ممكنة ولكن مع حماية.

هذا النهج المنظم في تنظيم تداول العملات المشفرة قد يصبح في الواقع نموذجًا. إنه ليس حملة قمع صارمة أو غرب أمريكي حيث يمكن للجميع فعل ما يشاء - إنه في مكان ما بينهما. من الجدير مراقبة كيف ستتطور الأمور عمليًا.