هذه الأيام أتابع سوق الخيارات، وكلما نظرت أكثر أدركت أن القيمة الزمنية هي عبارة عن "سكين بطيء"، ويعتمد من يأكلها على أي جانب أنت تقف فيه. المشتري هو الأكثر معاناة عندما يكون الاتجاه صحيحًا لكنه ليس سريعًا بما يكفي، ومع مرور الوقت يتم سحب جزء من الأرباح تدريجيًا؛ البائع يراقب استلامه لـ"إيجار" يومي ويشعر بالراحة، لكنه في الحقيقة يراهن على عدم حدوث طائر أسود، وإذا حدث شيء فسيعيد خسارة كل ما جمعه سابقًا دفعة واحدة، وربما أكثر من ذلك.

بالصدفة، يتم ترقية/صيانة الشبكة الرئيسية، والجميع يتكهن فيما إذا كانت ستنتقل إلى مشروع آخر، لكنني أراقب بشكل خاص سرعة انسحاب السيولة على الشبكة: عندما يبدأ الجميع في تحريك الرهانات، فإن استقرار البائعين سيصبح فجأة هشًا جدًا. عندما يرتفع معدل التقلب الضمني (IV)، وهو توقع السوق لحدوث تقلبات عنيفة، يصبح البائعون أشبه بمن يقف في مواجهة السكين بيد فارغة. على أي حال، أفضل أن أربح أقل على أن أتعرض لمخاطر غير محسوبة خلال عطلة نهاية أسبوع غير متوقعة.