ما هو معدل التمويل في سوق العقود الآجلة للعملات المشفرة هو سؤال بسيط لكنه مهم جدًا. إذا لم تفهمه قبل أن تحتفظ بموقف، قد يتم خصم أموال من حسابك دون أن تلاحظ.

على عكس العقود الآجلة التقليدية، لا يوجد تاريخ انتهاء محدد للعقود طويلة الأمد المعروضة في عالم العملات المشفرة. بمعنى آخر، يمكنك نظريًا الاحتفاظ بموقفك إلى الأبد، طالما لم تتعرض للتصفية. ولعمل هذا النظام، تحتاج البورصات إلى آلية، وهذه الآلية هي معدلات التمويل.

إذا سألت ما هو معدل التمويل، ببساطة هو المدفوعات المنتظمة الناتجة عن الفرق بين أسعار العقود طويلة الأمد والأسعار الفورية. إذا كانت السوق في حالة ارتفاع، يدفع أصحاب المراكز الطويلة للمراكز القصيرة. وإذا كانت هناك انخفاضات، يكون العكس. تُجرى هذه المدفوعات بين المتداولين، والبورصة لا تتقاضى أي عمولة.

حتى الآن، حسب ملاحظاتي، تتكون هذه المعدلات من عاملين. الأول هو سعر الفائدة، والثاني هو العلاوة. عادةً، يتم تثبيت جزء سعر الفائدة عند حوالي 0.03% يوميًا. أما العلاوة، فهي تتغير اعتمادًا على الفرق بين سعر العقد طويل الأمد وسعر المؤشر. عندما تزداد التقلبات، يتسع هذا الفرق وترتفع العلاوة.

هذه المعدلات لها تأثير كبير على الأرباح والخسائر، خاصة عند استخدام الرافعة المالية العالية. وحتى في فترات انخفاض التقلب، قد تتعرض للتصفية. لكن من ناحية أخرى، هناك متداولون يستغلون هذه المعدلات لصالحهم. باستخدام استراتيجيات صحيحة، يمكنهم جني الأرباح حتى في فترات انخفاض التقلب.

هناك ارتباط بين معدلات التمويل وتحركات سعر البيتكوين. عند النظر إلى البيانات التاريخية، أجد أن معدلات التمويل تنخفض عندما ينخفض سعر البيتكوين. عادةً، تعتبر المعدلات العالية مؤشرًا على تفاؤل السوق، ولكن إذا زادت بشكل كبير، يلاحظ المتداولون ذلك ويعملون على جعل الأسعار تتوافق مع السعر الفوري.

هناك أيضًا فروقات كبيرة بين البورصات. في المنصات الكبرى، يكون متوسط معدل التمويل حوالي 0.007%. في البورصات التي تسمح بعمليات التحكيم بسهولة بين السوق الفوري والعقود الآجلة، تكون هذه المعدلات أقل. لماذا؟ لأن المتداولين يسرعون في استغلال هذه الفرص ويقضون على عدم الكفاءة.

وفي البورصات التي توجد فيها قيود على التحويل، تكون معدلات التمويل أعلى. كلما كانت عملية الانتقال بين السوق الفوري والعقود أسهل، كان التحكيم أسهل، وتوازن الأسعار بسرعة أكبر.

ختامًا، عندما أجيب على سؤال ما هو معدل التمويل، أقول: هو آلية توازن تضمن بقاء أسعار العقود طويلة الأمد متوافقة مع الأسعار الفورية. تصميم البورصات وسهولة الانتقال بين السوقين يحددان ما إذا كانت هذه المعدلات مرتفعة أو منخفضة. من المهم أخذ ذلك في الاعتبار عند الاحتفاظ بموقف.