أنا أرى الكثير من الناس في مجتمع العملات الرقمية يتحدثون مؤخرًا عن دورة بينر. وبصراحة، من المثير للاهتمام كيف أن رسمًا بيانيًا يمتد لأكثر من 150 عامًا يعود الآن ليكتسب زخمًا مرة أخرى.

لمن لا يعرف، هناك قصة مثيرة جدًا وراء ذلك. سامويل بينر كان مزارعًا تعرض لضربة قوية خلال أزمة 1873. بعد ذلك، بدأ يدرس أنماط الأسعار الزراعية – من خلال الملاحظة العملية، وليس باستخدام معادلات رياضية معقدة. نشر كتابًا في عام 1875 بعنوان "نبوءات الأعمال عن تقلبات الأسعار في المستقبل" وترك ملاحظة بسيطة: "يقين مطلق". بعد ما يقرب من 200 سنة، هذه الملاحظة تثير النقاش مجددًا.

يعمل الدورة على النحو التالي: كان بينر يعتقد أن الدورات الشمسية تؤثر على إنتاجية المحاصيل، وبالتالي على الأسعار. بناءً على ذلك، أنشأ رسمًا بيانيًا بثلاث خطوط – واحدة تشير إلى سنوات الذعر، وأخرى تشير إلى فترات الازدهار (جيد للبيع)، وثالثة تبرز فترات الركود (مثالية للتراكم). المثير للاهتمام أن رسمه البياني كان يتماشى مع أحداث حقيقية مثل الكساد الكبير، فقاعة الإنترنت، وحتى كوفيد. تغييرات صغيرة على مدى سنوات قليلة، لكنها كانت دقيقة بشكل مدهش.

الآن، إليك النقطة: العديد من المستثمرين الأفراد يستخدمون دورة بينر لتبرير التفاؤل لعامي 2025-2026. كانت التوقعات تشير إلى أن عام 2023 هو أفضل وقت للشراء، وأن عام 2026 سيشهد الذروة التالية. بعض المتداولين يجادلون أن هذا يفسر سبب ارتفاع الضجة حول العملات الرقمية، والذكاء الاصطناعي، والتكنولوجيا الناشئة، قبل أن يحدث تصحيح أكبر.

لكن المشكلة هي أن السوق بدأ يتصرف بشكل مختلف تمامًا عما كانت تتوقعه دورة بينر مؤخرًا. في أبريل، أدت التحركات الجيوسياسية والإعلانات عن الرسوم إلى هبوط حاد – حتى أن البعض وصفه بـ"الاثنين الأسود" مقارنة بـ1987. سوق العملات الرقمية خسر تريليونات من القيمة السوقية. بنك جي بي مورغان رفع احتمالية الركود العالمي إلى 60%، وغولدمان ساكس إلى 45%. ليس هذا هو السيناريو المتفائل الذي كان يتوقعه الرسم البياني.

متداولون مخضرمون مثل بيتر براندت شككوا علنًا في مدى جدوى الاعتماد على هذه الأداة. قال إنه يفضل التركيز على العمليات الفعلية بدلاً من الانشغال بالرسوم البيانية التاريخية. بالنسبة له، الأمر أكثر خيالًا من تحليل عملي.

لكن، ما هو المثير للاهتمام؟ على الرغم من كل الشكوك، فإن اهتمام البحث عن "دورة بينر" وصل إلى ذروات قياسية في الشهر الماضي. لا زال المستثمرون الأفراد يبحثون عن روايات متفائلة وسط عدم اليقين. ويقول بعضهم إن الأمر ربما يعمل لأن الكثير من الناس يصدقون به – ليس بسحر، بل بسبب ديناميكيات السوق ذاتها.

نحن ببساطة نعيش الآن في الفترة التي توقعت فيها دورة بينر أن تكون حاسمة. إذا تكررت القصة، فسيكون لدينا سنة أخرى حتى الذروة. هل يبدو الأمر جنونيًا؟ ربما. لكن الأسواق تتعلق بأكثر من الأرقام – تتعلق بالمشاعر، والذاكرة الجماعية، والزخم. أحيانًا، تعمل هذه الرسوم القديمة ليس لأنها غامضة، بل لأنها تحدد توقعات تشكل سلوكًا حقيقيًا.