ليلة متأخرة ومهمة: فريق سابق من蚂蚁 يغادر منذ 20 شهرًا، ويخلق سلسلة بلوكشين RWA جديدة بقوة! عند إطلاق الشبكة الرئيسية، تم تنفيذ 4.3 مليار معاملة، والمؤسسات تتسابق على 50 مليون دولار من التوكيلات المسبقة، هل ركبت في هذا الهجرة التي تبلغ قيمتها تريليون؟

لا تتحدث عن الوهم، تحدث مباشرة عن الأمور.

القصة التي سأرويها اليوم، بطلاها شخصان — Wish Wu و Alex Zhang. خرجا من مجموعة 蚂蚁集团، واستغرقا 20 شهرًا لبناء سلسلة كتل عامة من الصفر، تسمى Pharos. تم إطلاق الشبكة الرئيسية في 28 أبريل، باسم رمزي Pacific Ocean.

ربما أنت على دراية بمجموعة 蚂蚁集团، وهي الشركة التي تدير Alipay. كان Wish و Alex يعملان في خط أعمال Web3 الخاص بـ蚂蚁، وهو ZAN، وكانا يتعاملان يوميًا مع البنوك، وشركات إدارة الأصول، ومنصات الدفع عبر الحدود. كانت هذه المؤسسات تكرر نفس النقطة المؤلمة: ليست المشكلة في عدم قبول تقنية البلوكشين، بل عدم وجود سلسلة كتل عامة تتوافق مع القوانين ويمكنها مشاركة السيولة. الشبكات التحالفية مغلقة جدًا، والسلاسل العامة شفافة جدًا، وكلاهما يسبب الإحباط.

في سبتمبر 2024، قرر الاثنان ترك العمل وبدء مشروعهما الخاص. في ذلك الوقت، كان الكثيرون يعتقدون أنهما مجنونان — سوق السلاسل العامة قد أصبح مكدسًا بالدماء، فكيف يمكن لمبتدئ أن ينجو؟

الجواب مخبأ في البيانات.

لنبدأ بالسياق السوقي العام. بعد تمرير قانون “GENIUS” في الولايات المتحدة في يوليو 2025، تدفقت الأموال المؤسساتية كالسيل، نحو رموز الأصول الرقمية المدعومة بالأصول الحقيقية (RWA). وفقًا لبيانات RWA.xyz: قيمة الأصول المرمزة على السلسلة زادت من حوالي 8.8 مليار دولار في أبريل 2025، إلى ما يقرب من 30 مليار دولار في أبريل 2026، بمعدل نمو سنوي يزيد عن 240%. صناديق مثل BlackRock’s BUIDL، وCircle’s USYC، وصندوق العملات الرقمية التابع لفرانكلين تمبتون، التي كانت تظهر سابقًا فقط في عالم التمويل التقليدي، أصبحت الآن على السلسلة.

لكن وراء الصورة اللامعة، هناك أزمة هيكلية: شبكات مثل إيثريوم وسولانا، التي تعتبر سلاسل عامة غير مرخصة، شفافة تمامًا، لا يمكن للمؤسسات تحمل ذلك (لأنها لا تستطيع كشف أسرارها التجارية). أما شبكات Hyperledger Fabric و R3 Corda، فهي شبكات تحالفية، يمكنها التحكم في الصلاحيات، لكنها تضحي بمرونة السيولة المفتوحة وقابلية التكوين في DeFi.

الجواب الذي قدمه Pharos هو بنية تسمى SPN (Special Processing Networks). ببساطة، تتيح هذه البنية تشغيل سيناريوهات أعمال مختلفة — مثل العملات المستقرة المتوافقة، والإقراض المؤسسي، وRWA الطاقة، والمدفوعات عبر الحدود — في بيئات تنفيذ مستقلة، مع مشاركة أمان السيولة والشبكة الرئيسية. يمكن لكل SPN تكوين آلة افتراضية، وسياسات دخول العقد، ومعايير الامتثال، ومنطق تسوية الرسوم. هذا يحافظ على انفتاح الشبكة العامة، ويوفر أيضًا بيئة مخصصة للمؤسسات في مختلف المناطق القضائية.

ليس فقط الهيكل هو الحل، بل يجب أيضًا معالجة قضايا الامتثال والخصوصية. يدمج Pharos وحدات zk-AML و KYC، ويستخدم إثبات المعرفة الصفرية لتحقيق “هوية وعمليات تداول متوافقة يمكن التحقق منها”: قابلة للإثبات للجهات الرقابية، وخاصة للخصوصية السوقية. هذا ليس مجرد كلام نظري، بل هو ترجمة مباشرة لخبرة 蚂蚁集团 في مجال الامتثال خلال عصر الشبكات التحالفية، وتحويلها إلى قدرات أصلية في الشبكة العامة.

من حيث الأداء، استخدموا توافق Pipelined BFT، الذي يقلل زمن تأكيد المعاملات إلى أقل من ثانية واحدة. مع بنية متوازية عميقة، طوروا إطار DP (مستوى التوازي)، من DP0 إلى DP5، حيث إيثريوم في أدنى مستوى DP0، وPharos في أعلى مستوى DP5. وبيانات الاختبار: خلال أقل من سنة على الشبكة التجريبية، عالجت حوالي 4.3 مليار معاملة، وغطت أكثر من 200 مليون عنوان محفظة، مع استقرار النشاط الشهري بين 2 إلى 3 ملايين، ووقت الكتلة 0.5 ثانية.

في التمويل، في نوفمبر 2024، جمعوا 8 ملايين دولار في جولة التمويل الأولي بقيادة Lightspeed Faction و Hack VC. وفي 8 أبريل 2026، جمعوا 44 مليون دولار في جولة A بقيادة مؤسسات تكنولوجية ومالية ومرموقة، وكان من بين المستثمرين شركة الطاقة المدرجة في هونغ كونغ، 协鑫新能源، التي استثمرت استراتيجيًا، مما رفع تقييم Pharos إلى ما يقرب من مليار دولار. من بين المستثمرين أيضًا شركات مثل Sumitomo و Flow Traders، وهي رؤوس أموال تقليدية وقطاعات صناعية. وقال Wish Wu: “المستثمرون معنا هم حقًا شركاء في المسيرة، وليسوا مجرد داعمين يخرجون عند الإطلاق.”

أما على صعيد البيئة، قبل إطلاق الشبكة، أسسوا تحالف RealFi، وجمعوا لاعبين رئيسيين مثل Chainlink و Centrifuge و LayerZero و Asseto Finance و Ember. ثم انضموا إلى شركاء ذكيين مثل Dune و Four Pillars و Anchorage Digital و Alchemy. في يوم إطلاق الشبكة، تم نشر أكثر من 50 تطبيق لامركزي بشكل متزامن. والأهم، أن صندوق RWA بقيمة 50 مليون دولار تم وضعه في ضمانات مسبقة، وبيعت جميع حصصه بسرعة خلال أيام، وبلغت جولة التمويل العام 10 ملايين دولار في ساعة واحدة. في اليوم الأول من إطلاق الشبكة، كانت هناك أصول حقيقية وسيولة على السلسلة، وليست شبكة فارغة.

نموذج الرموز الخاص بهم مثير للاهتمام أيضًا. إجمالي PROS هو مليار رمز، والفريق الأساسي والمستثمرون الخاصون يلتزمون بقفل لمدة 12 شهرًا، مع إصدار خطي لمدة 36 شهرًا. قبل 6 أشهر من إطلاق الشبكة، كانت نسبة التضخم الناتج عن الحصص 0% — وابتداءً من الشهر السابع، أدخلوا حوافز بنسبة 5% سنويًا. هذا التصميم، الذي يجمع بين الانكماش المسبق والتضخم اللاحق، يُعد من النادر في صناعة التشفير، حيث يختار معظم المشاريع تقديم عوائد عالية في اليوم الأول لجذب المستخدمين، بينما يختار Pharos التضحية بالاهتمام القصير الأمد من أجل بيئة قيمة أكثر صحة.

أما عن المنافسة، فمشهد السوق يتشكل على النحو التالي: شبكة Canton Network، المدعومة من Goldman Sachs و Deloitte و BNY، تربط أكثر من 340 مليار دولار من الأصول خارج السلسلة؛ إيثريوم مع BlackRock BUIDL، وسندات مديونية رمزية من Société Générale؛ وAvalanche و XRP Ledger يحاولون أيضًا حجز حصص. أما Pharos، فتمركزت بشكل واضح: تركز على منطقة آسيا والمحيط الهادئ، وتمتد عالميًا. المنطقة تتميز بوجود أصول فريدة — مثل الطاقة المتجددة الكبيرة، وسلاسل التوريد المعقدة، والتجارة العابرة للحدود النشطة، بالإضافة إلى إطار تنظيم هونغ كونغ، ومشروع Guardian في سنغافورة، ونظام تنظيم دبي. الطلب على أصول الطاقة الحقيقية من خلال 协鑫新能源 يمثل ميزة يصعب على المنافسين في الغرب والشرق أن يكررها في المدى القصير.

بالطبع، الطريق ليس مفروشًا بالورود. الشبكة الرئيسية حديثة العهد، ويجب أن تثبت موثوقيتها وأمانها في التشغيل الفعلي؛ وأسواق خارج آسيا والمحيط الهادئ لا تزال بحاجة إلى بناء الوعي. المنافسة على الشبكات العامة هي سباق تحمّل طويل الأمد.

وفي النهاية، إليك رقم: سوق رموز الأصول المدعومة بالأصول الحقيقية (RWA) لديه الآن حوالي 30 مليار دولار من الأصول على السلسلة، مقارنة بتريليونات الدولارات في التمويل التقليدي — مجرد نقطة في بحر. يتوقع Larry Fink من BlackRock أن تصل الأصول المرمزة إلى عشرات تريليونات الدولارات بحلول عشرينيات القرن الحالي، ويتوقع Standard Chartered حوالي 30 تريليون دولار. وحتى لو تحقق نصف ذلك، فسيكون كافيًا لوجود عشرات الشبكات العامة من نوع Pharos.

حاليًا، سوق RWA يشبه إلى حد كبير الذكاء الاصطناعي قبل 3 أو 4 سنوات — الصناعة ترى إمكانياته اللامحدودة، لكن الكثير من المراقبين يترددون.

قصة Pharos، في جوهرها، تصويت على قيمة الصناعة: إثبات أن البناء البطيء، والإغلاق الطويل، والنموذج المؤسسي، لا يزال ممكنًا في سوق التشفير المليء بالاضطرابات اليوم.

#Walrus $WAL #Sui #DePIN @Walrus

تابعني: للحصول على تحليلات ورؤى فورية عن سوق التشفير! $BTC $ETH $SOL

#Gate广场五月交易分享 #BTC تصحيح #مشروع قانون CLARITY يواجه عوائق