#Gate广场五月交易分享

قفزة يومية بنسبة 43%، عملاق التشفير يعلن عن دخوله الواضح--هل يجب متابعة انفجار ZEC؟
قفزت ZEC بنسبة 43% أمس، متجاوزة 600 دولار، مسجلة أعلى مستوى لها خلال العام، وأصبحت العملة ذات الأداء الأبرز في سوق التشفير خلال اليوم. قدم المحلل الفني Captain Faibik هدف سعر عند 1,280 دولار.
على الرغم من أن الأمر يبدو مغريًا جدًا، لا تتسرع في زيادة حصتك!
Multicoin يعلن عن صفقة، وRobinhood يدعمها
أعلن الشريك المؤسس لـ Multicoin Capital Tushar Jain اليوم علنًا أنه منذ فبراير اشترى كميات كبيرة من مركز ZEC. منطق استثماره واضح جدًا: Zcash يمثل أولى الأحلام السيبرانية في عالم العملات الرقمية، وهو أصل يمتلك قدرات حقيقية على مقاومة الرقابة والاستيلاء. وأخذ مثالًا على ذلك سياسة الاستيلاء على الثروات المقترحة في كاليفورنيا، معتبرًا أن الاتجاهات السياسية تدفع الطلب على الأصول الخاصة إلى النمو بسرعة.
وفي 23 أبريل، أطلقت منصة Robinhood الأمريكية تداول ZEC، لتشمل أكثر من 10 ملايين من المستثمرين الأفراد في الولايات المتحدة، بما في ذلك نيويورك. في يوم الإطلاق، قفز سعر ZEC بنسبة 7% ليصل إلى 343 دولار. بالإضافة إلى ذلك، أغلقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية SEC تحقيقها الطويل ضد مؤسسة Zcash في يناير 2026، دون اتخاذ أي إجراءات قانونية، مما يمنح ZEC شهادة شرعية.
وصف Raoul Pal ZEC بأنه أخو البيتكوين، كما أن Arthur Hayes يُقال إنه يمتلك مركزًا في ZEC، وتُعد السردية أيضًا غنية.
لكن كل هذه الأسباب ليست السبب المباشر وراء الارتفاع اليومي
بدأ Tushar Jain في بناء مركزه منذ فبراير، وكان إطلاق Robinhood قبل أسبوعين، وإغلاق هيئة الأوراق المالية الأمريكية SEC تحقيقها منذ عدة أشهر. اعتبار هذه الأحداث كمحفزات اليوم، منطقياً غير صحيح.
ما يستحق الانتباه حقًا هو مجموعة من البيانات التي يتجاهلها معظم الناس.
الدافع الحقيقي: تقلص العرض + ضغط البيع على المكشوف + قفل بركة التصفية
أولًا، تأثير النصف يتحقق.
سيتم الانتهاء من النصف الثاني لـ Zcash في 23 نوفمبر 2024، حيث ينخفض مكافأة الكتلة من 3.125 ZEC إلى 1.5625 ZEC، وينخفض الإنتاج اليومي من حوالي 3600 إلى حوالي 1800 وحدة.
هذا يعني أن المعروض اليومي الجديد يتناقص، ومعدل التضخم السنوي ينخفض من حوالي 12% إلى حوالي 4%. مر نصف سنة على النصف، وبدأ تأثير التضييق في الظهور بشكل واضح. هذا تكرر مرارًا في تاريخ البيتكوين، حيث غالبًا ما يكون 6 إلى 12 شهرًا بعد النصف هو الفترة التي يعكس فيها السعر بشكل مركز.
ثانيًا، تم تدمير المتداولين على المكشوف.
في 3 مايو، بلغت قيمة تصفية مراكز البيع على المكشوف في ZEC حوالي 10.5 مليون دولار. وفي الارتفاع الحالي، وصلت عمليات التصفية إلى 59.24 مليون دولار، أي 95% من إجمالي عمليات التصفية. هذا يعني أن العديد من المتداولين على المكشوف تم إجبارهم على تصفية مراكزهم، وشراء ZEC لتعويض الخسائر، مما أدى إلى ارتفاع السعر أكثر. هذا نوع من ضغط البيع على المكشوف، وليس ارتفاعًا منظمًا مدفوعًا بالأساسيات.
ثالثًا، قفل بركة التصفية يمتص السيولة.
حاليًا، أكثر من 30% من ZEC المتداول (حوالي 5.18 مليون وحدة) مقفلة في بركة التصفية، وأكثر من 90% من عمليات تداول ZEC تتم عبر بركة التصفية Sapling. العملات في البركة غير قابلة للوصول المباشر من قبل البورصات، وكأنها "مجمّدة" من التداول. ومع تقلص المعروض بسبب النصف، واستمرار امتصاص البركة، فإن ZEC المتاحة للتداول فعليًا أقل بكثير مما يبدو.
السردية حول التقييم المنخفض والانتعاش أيضًا مقبولة
بعد تجاوز البيتكوين 80 ألف دولار، بدأ التمويل يبحث عن القطاعات ذات التقييم المنخفض. من أدنى مستوى في فبراير إلى الآن، ارتفع سعر ZEC إلى 580 دولار، بزيادة مذهلة. القيمة السوقية حوالي 9.5 مليار دولار، وتحتل المركز 14. بالنسبة لأصل يمتلك ميزة الامتثال، ويحظى بدعم من المؤسسات، ومع تقلص العرض، فإن هذا التقييم ليس مبالغًا فيه.
لا تزال المخاطر قائمة
حجم تداول ZEC اليومي 1.6 مليار دولار، والقيمة السوقية 9.5 مليار دولار، ومعدل التداول حوالي 30%. هذا الرقم مرتفع جدًا، ويعني أن السيولة تتداول بسرعة، وأن المستثمرين الجدد يحلون محل من يحقق أرباحه. إذا تراجع حجم التداول، قد يتراجع السعر بسرعة.
هناك مشكلة أخرى: على الرغم من أن سردية الخصوصية لـ ZEC جيدة، إلا أن منافسها Monero تم حظره جماعيًا من قبل البورصات الرئيسية بسبب قوة الخصوصية لديه. أما ZEC، فبسبب أن الخصوصية اختيارية، وتكون بشكل افتراضي شفافة، ويمكن تفعيلها عند الحاجة، فهي لا تزال موجودة على Cbase و K.
هذا التصميم منح ZEC شهادة شرعية، لكنه يعني أيضًا أن مستوى حماية الخصوصية لديه أقل من Monero. إذا كنت بحاجة حقيقية للخصوصية، أيهما ستختار؟ هذا سؤال طويل الأمد يحتاج إلى إجابة.