[موجز التمويل الدولي] ترامب: "احتمالية التوصل إلى اتفاق مع إيران عالية جدًا"... انخفاض سعر WTI بنسبة 7% · ارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.5%

مع تزايد التوقعات بوقف المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران، انخفضت أسعار النفط بشكل كبير، وأظهر السوق المالي العالمي توجهًا نحو تفضيل الأصول عالية المخاطر.

وفقًا لتقرير أصدره المركز المالي الدولي في السابع من الشهر، صرح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أن احتمالية التوصل إلى اتفاق لإنهاء الحرب مع إيران عالية جدًا، مما عزز تفضيل السوق المالي العالمي للأصول عالية المخاطر. هبطت أسعار النفط بأكثر من 7%، وارتفعت أسواق الأسهم الأمريكية والأوروبية، مع تركيز السوق على احتمال تهدئة التوترات في الشرق الأوسط، وأيضًا على السياسة النقدية الأمريكية، واتجاهات الاقتصاد الصيني، ومخاطر النزاعات التجارية.

وفقًا لمعلومات المركز المالي الدولي، على الرغم من أن ترامب أشار إلى أن احتمالية التوصل إلى اتفاق مع إيران عالية، إلا أنه حذر أيضًا من أنه إذا فشلت المفاوضات، فسيتم بدء “قصف أشد من أي وقت مضى”. ووفقًا للمصادر، فإن مذكرة التفاهم التي اقترحها الجانب الأمريكي تتضمن: توقف إيران عن أنشطة تخصيب اليورانيوم، رفع العقوبات الأمريكية عن إيران وتجميد الأصول المجمدة، بالإضافة إلى رفع تدريجي للحصار المفروض على مضيق هرمز.

ذكرت وسائل الإعلام الأمريكية Axios أن الولايات المتحدة وإيران اقتربتا من توقيع مذكرة تفاهم من صفحة واحدة لإنهاء الحرب، وأن إيران قد ترد خلال 48 ساعة. ومع ذلك، أشار بعض المسؤولين الإيرانيين إلى أن بعض البنود المقترحة من الجانب الأمريكي غير مقبولة.

أعلنت فرنسا والمملكة المتحدة أنه إذا وافقت إيران على المقترح الأمريكي، فستقوم قوات التحالف البحري بقيادة الدولتين بتوفير حماية للسفن النفطية العابرة لمضيق هرمز. وأكدت قوات الحرس الثوري الإيراني أيضًا أنها ستضمن أمن المرور عبر المضيق بموجب الاتفاق الجديد. من ناحية أخرى، أعلنت القيادة المركزية الأمريكية أنها ستطلق النار على الناقلات الإيرانية التي لا تلتزم بمتطلبات المرور، مما يهدد بتصعيد التوترات.

شهد سوق النفط مخاوف من نقص الإمدادات وتوقعات بانخفاض الأسعار بشكل حاد. قالت شركة S&P Global Energy إن مخزونات النفط العالمية انخفضت بمقدار 200 مليون برميل في أبريل. وحذر تقرير لصحيفة Financial Times البريطانية من أن انخفاض المخزون إلى مستويات حرجة قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار النفط خلال أسابيع قليلة.

أما في السوق المالي، فإن توقعات انتهاء الحرب في الشرق الأوسط عززت الميل للمخاطرة. ارتفع مؤشر S&P 500 الأمريكي بنسبة 1.46% ليغلق عند 7365.1 نقطة، مدفوعًا بمشاعر التفاؤل بشأن وقف إطلاق النار، وأداء الشركات الجيد، وارتفاع أسهم الشركات المرتبطة بالرقائق الإلكترونية. كما ارتفع مؤشر Stoxx 600 الأوروبي بنسبة 2.22% ليغلق عند 623.25 نقطة. وارتفع مؤشر Shanghai Composite الصيني بنسبة 1.17%. وارتفعت مؤشرات كوريا الجنوبية، حيث قفز مؤشر KOSPI بعد إغلاق السوق بنسبة 6.45% ليغلق عند 7384.6 نقطة.

في سوق العملات الأجنبية، أدى تراجع المخاطر الجيوسياسية وتوقعات تدخل السلطات اليابانية في سوق الصرف إلى ضعف الدولار الأمريكي. انخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.43% ليصل إلى 98.02 نقطة، وارتفع اليورو والين بنسبة 0.47% و0.95% على التوالي. وتداول اليوان الصيني عند مستوى 6.8125 مقابل الدولار، مسجلًا أعلى مستوى له خلال ثلاث سنوات مقابل الدولار. وارتفع الون الكوري أيضًا، حيث بلغ سعر الصرف 1455.1 وون مقابل الدولار. وأغلق سعر عقد الصرف الآجل لشهر واحد في نيويورك عند 1444.9 وون.

في سوق السندات، أدى هبوط أسعار النفط إلى تخفيف مخاوف التضخم، مما أدى إلى انخفاض معدلات الفائدة. انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات بمقدار 8 نقاط أساس ليصل إلى 4.35%. وانخفض العائد على سندات ألمانيا لمدة 10 سنوات بمقدار 6 نقاط أساس ليصل إلى 3.00%. وانخفض العائد على سندات المملكة المتحدة لمدة 10 سنوات بمقدار 12 نقطة أساس ليصل إلى 4.94%. وبلغت علاوة مخاطر CDS لكوريا الجنوبية 28 نقطة أساس، مع تراجع طفيف، بينما انخفضت CDS الصين بمقدار نقطة أساس واحدة إلى 42 نقطة أساس.

أما في سوق السلع الأساسية، فشهدت أسعار النفط العالمية هبوطًا حادًا. حيث انخفض سعر خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنسبة 7.03% ليغلق عند 95.08 دولارًا. وارتفعت أسعار النحاس بنسبة 3.26%، وارتفعت أسعار الذهب بنسبة 2.95% لتصل إلى 4691.4 دولار. وبلغ مؤشر التقلب (VIX) 17.39، وهو تقريبًا نفس مستوى اليوم السابق.

لا تزال مؤشرات الاقتصاد الأمريكي تظهر أداءً قويًا. حيث زاد عدد الوظائف في القطاع الخاص وفقًا لتقرير ADP لشهر أبريل بمقدار 109,000 وظيفة، متجاوزًا بشكل كبير رقم مارس البالغ 61,000 وظيفة، وهو أعلى مستوى منذ يناير 2025. ويعتقد السوق أن التوظيف لا يزال ينمو بشكل مستقر رغم تأثيرات الحرب في الشرق الأوسط، مما يقلل من توقعات خفض الفائدة خلال العام. وأكد تحليل NerdWallet أن هذا المؤشر يدعم وجهة نظر أن الاحتياطي الفيدرالي سيظل غير متوقع في خفض الفائدة خلال العام.

وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر ضغوط سلاسل التوريد العالمي (GSCPI) الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك لشهر أبريل إلى 1.82، وهو أعلى مستوى منذ يوليو 2022، مما يشير إلى تدهور كبير في بيئة اللوجستيات العالمية بسبب الحرب في الشرق الأوسط.

واصل مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي التأكيد على قلقهم بشأن التضخم. قال رئيس بنك سانت لويس جيمس مويساليم إن التضخم أكثر إثارة للقلق من التوظيف، مما يوحي بأنه قد يظل ثابتًا على مستوى الفائدة الحالي على المدى القصير. وأشار إلى أن عوامل الطلب مثل ارتفاع الضرائب وأسعار الطاقة تؤثر بشكل أقل مقارنة بزيادة الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي وتخفيف اللوائح. وأكد رئيس بنك شيكاغو الإقليمي، جيمس غالسبي، أن الارتفاع الحاد في الاستثمارات التي تهدف إلى زيادة الإنتاجية قد يؤدي إلى ارتفاع التضخم.

على الصعيد الوطني، تثير قضايا سلاسل التوريد والتجارة اهتمامًا خاصًا. ناقش وزراء تجارة مجموعة السبع سبل ضمان أمن سلاسل التوريد للمواد الأساسية، مع إبداء حذر من احتكار بعض الدول لهذه السلاسل، وهو ما يُفسر على أنه مخاوف من الهيمنة الصينية. قال لاري فينك، رئيس شركة بيركشاير هاثاوي، إن استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ليست فقاعة، بل فرصة استثمارية نادرة تُقدر بـ"مئة عام"، مع الإشارة إلى نقص شرائح التخزين، والطاقة، والقدرة الحاسوبية.

أما في أوروبا، فظهرت مخاوف من تصاعد النزاعات التجارية وتباطؤ الاقتصاد. حثت نائبة رئيس المفوضية الأوروبية، سيفجيوفيتش، الجانب الأمريكي على الالتزام باتفاقية التجارة الموقعة العام الماضي، وهو ما يُفهم على أنه رد على تهديدات ترامب بفرض رسوم جمركية على السيارات الأوروبية. سجل مؤشر مديري المشتريات للخدمات في منطقة اليورو لشهر أبريل، والذي أصدرته شركة HCOB، قيمة نهائية بلغت 47.6، منخفضًا بشكل كبير عن 50.2 في مارس، وهو أدنى مستوى منذ أكثر من خمس سنوات، ويُعزى ذلك بشكل رئيسي إلى ضعف الطلب الجديد.

أما في الصين، فشهدت أنشطة الخدمات تحسنًا متزامنًا مع قوة اليوان. سجل مؤشر مديري المشتريات للخدمات الصيني لشهر أبريل 52.6، مرتفعًا عن 52.1 في مارس. على الرغم من تباطؤ الطلبات الجديدة على الصادرات، إلا أن النشاط في الخدمات المحلية زاد، وارتفاع أسعار الطاقة أدى إلى ارتفاع تكاليف المدخلات بشكل كبير. ويعتقد السوق أن النشاط الاستهلاكي خلال العطلات والطلب المحلي القوي يوفران أساسًا لارتفاع اليوان.

كما حلل الإعلام الأجنبي أسباب قوة سوق الأسهم الأمريكية والمخاطر المحتملة. ذكرت وكالة رويترز أن أرباح شركات مؤشر S&P 500 خلال الربع الأول من العام من المتوقع أن تصل إلى أعلى مستوى منذ الربع الأخير من 2021. ويُنظر إلى توسع استثمارات الذكاء الاصطناعي والأداء الاقتصادي القوي كخلفية لتحسن أداء الشركات، مع توقع أن تصل استثمارات مراكز البيانات لأكبر خمس شركات في مجال الذكاء الاصطناعي إلى حوالي 751 مليار دولار هذا العام. ومع ذلك، يُعتبر ارتفاع التضخم، وتراجع توقعات خفض الفائدة، وارتفاع أسعار النفط، واستمرار الحرب في الشرق الأوسط مخاطر هبوطية.

وصف تقرير لصحيفة Financial Times البريطانية أن سياسة الولايات المتحدة تجاه إيران تتسم بمحاكاة لنموذج إعادة بناء الدول المهزومة بعد الحرب العالمية الثانية في الشرق الأوسط، لكن قد لا تكون فعالة. وأشار محللون إلى أن إيران، على عكس الدول المهزومة، لم تبدأ الحرب مباشرة، وأن الطابع الديني والجغرافي للمنطقة يحد من فاعلية النموذج الأمريكي الواسع لإعادة البناء.

وتحدثت صحيفة وول ستريت جورنال عن تهديد ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 25% على السيارات والشاحنات الأوروبية، مما يعكس إصراره على سياسة تجارية صارمة. وتوقعت أن يواجه شركاء تجاريون آخرون للولايات المتحدة، مثل كوريا الجنوبية، مخاطر فرض رسوم إضافية.

وذكرت وكالة بلومبرج أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، الذي قرر الاحتفاظ بموقعه بعد انتهاء ولايته، يستخدم ذلك كوسيلة للدفاع عن استقلالية البنك المركزي. وأشارت إلى أن التدخل السياسي في السياسة النقدية قد يؤدي إلى مخاطر تضخم وتقويض الثقة.

كما علقت صحيفة نيويورك تايمز على أن ترامب يسعى لإيجاد حل لإنهاء الحرب في الشرق الأوسط، لكنه يفتقر إلى خطة خروج حقيقية. وأشارت وكالة بلومبرج إلى أن ارتفاع أسعار البنزين في الولايات المتحدة يزيد من أعباء الفقراء، ويعزز نمط الاستهلاك على شكل حرف K. ولفتت صحيفة وول ستريت جورنال إلى أن ديون الولايات المتحدة العامة وصلت إلى مستويات خطيرة. ورأت وكالة رويترز أن التدخل المتكرر من قبل السلطات اليابانية في سوق الصرف قد يؤدي إلى تدهور الين. وتوقع تقرير لصحيفة Financial Times أن تقلبات أسعار النفط قد تؤدي إلى تقليل تدفقات السلع العالمية وتباطؤ التجارة. كما اعتبرت أن مشكلة الاختلالات الاقتصادية العالمية تعود مجددًا إلى صدارة القضايا الاقتصادية العالمية.