لقد كنت أبحث للتو عن ما أدى إلى ذلك الانهيار الأخير في سوق العملات الرقمية ومن المدهش كم كان الرفع المالي يتفكك. انخفاض البيتكوين دون 75 ألف لم يكن مجرد عنوان سيء واحد - بل أدى أساسًا إلى سلسلة من عمليات التصفية. تم مسح أكثر من 237 مليون دولار من مراكز الشراء في البيتكوين في يوم واحد، وهذا مجرد البداية. عند النظر إلى الصورة الأكبر، وصلت عمليات التصفية إلى 2.16 مليار دولار على مدار الأسبوع وأكثر من 4.4 مليار دولار على مدار الشهر. لهذا السبب انخفض سوق العملات الرقمية بشكل حاد مؤخرًا. ليست حالة من الذعر، بل هي تقليل الرفع المالي بشكل منهجي. تبع السوق بأكمله البيتكوين في الانخفاض لأنه عندما يتم تصفية تلك المراكز الطويلة، تتحول إلى أوامر بيع. تعرضت العملات البديلة لضربة أشد لأن المتداولين كانوا يقللون المخاطر في كل مكان. انخفضت الفائدة المفتوحة في العقود الآجلة الدائمة بنسبة 4.4% في يوم واحد فقط، مما أدى إلى تصفية حوالي 26 مليار دولار من التعرض. أضف إلى ذلك بعض المشاعر العامة بعدم المخاطرة عبر الأسهم وقلق من سياسة نقدية أكثر تشددًا، وهذا هو السبب في انخفاض سوق العملات الرقمية بشكل عام. الشيء الرئيسي الذي يجب مراقبته الآن هو ما إذا كان بإمكان البيتكوين الحفاظ على مستوى دعم رئيسي. إذا استقر، فإن عمليات التصفية تتباطأ وربما نرى بعض مساحة التنفس. ولكن حتى يحدث ذلك، من المحتمل أن تواجه الانتعاشات صعوبة.