مؤخرًا أتابع العديد من صور العناوين التي تتعلق بـ"العلامات + التجميع + تدفق الأموال"، وكلما نظرت أكثر، شعرت أن الأمر يمكن الاعتماد عليه، لكن لا تعتبره حكمًا نهائيًا. العديد من منطق التجميع، بصراحة، هو مجرد "تم التحرك في نفس المعاملة" ليُعتبر فئة واحدة، لكن الآن، مع وجود العديد من المجمعين/الموجهين/الجسور عبر السلسلة، يدمجونك أنت والمجهول في مجموعة واحدة، وتتغير الصورة بسرعة. ناهيك عن محافظ التداول الساخنة في البورصات المركزية، والمتداولين السوقيين، وعناوين الحفظ، بمجرد وضع العلامة عليها، كأنك وضعت علامة "حوت ضخم"، لكن في الواقع قد تكون مجرد محطة رسوم مرور.

أنا شخصيًا أفضّل أن أبدأ بحساب التكاليف الخفية عند النظر إلى العناوين: كم مرة تتنقل عبر مسارات متعددة، كم مرة توقع على توقيع متعدد، كم مرة تتعرض للضغط، وما هو الفرق الحقيقي الذي تصل إليه. مؤخرًا، يشتكي المتداولون الأفراد من أن المدققين يحققون أرباحًا كثيرة جدًا، وأن ترتيب MEV غير عادل، وأنا أيضًا أستطيع أن أفهم… ما تراه من "تدفق الأموال" قد يكون مجرد ظل يتبع الترتيب والخصومات. (لا تسأل، لقد سرقت مني بعض الأرباح من خلال الرسوم الخفية أيضًا).