114 دولارًا للوقود، هو الحقيقي الوسيط في نزاعات الشرق الأوسط

عنوان النص الأصلي: سعر النفط عند 114 دولارًا هو الحقيقي الوسيط لنيران الشرق الأوسط

مؤلف النص الأصلي: إسماي

مصدر النص الأصلي:

نُسخ عن: مارس فاينانس

في وقت متأخر من ليلة 3 مايو، أطلق ترامب على منصة Truth Social خطة “الحرية”، وأمر البحرية الأمريكية “بتوجيه” السفن التجارية المحايدة المحتجزة في مضيق هرمز لعبور منطقة الحرب. النشر الذي أصدره القيادة المركزية في تلك الليلة كان يتضمن 15 ألف جندي، وأكثر من 100 طائرة، وعدة منصات بدون طيار بالإضافة إلى أسطول من المدمرات الصاروخية. في أول عملية، نجحت سفينتان تجاريتان ترفعان العلم الأمريكي في المرور.

بعد 24 ساعة، ضغط يدوياً على زر الإيقاف المؤقت.

ما حدث في الوسط، أعطى هذا الـ 48 ساعة تعليقاً أدق من أي مذكرة وقف إطلاق نار. في فجر 4 مايو بتوقيت بكين، أطلقت إيران على الإمارات 12 صاروخاً باليستياً، و3 صواريخ كروز، و4 طائرات بدون طيار. أحدها نجح في اختراق الدفاعات، وأصاب خزان وقود في منطقة النفط في الفجيرة، وأصيب 3 عمال هنود. في نفس الوقت، أغرقت القوات الأمريكية في غرب مضيق هرمز 6 زوارق إيرانية. وأعلنت وزارة التعليم الإماراتية في تلك الليلة أن جميع المدارس ورياض الأطفال ستنتقل إلى التعليم عن بعد من الثلاثاء إلى الجمعة. دولة تعتمد على تصدير الطاقة بنسبة تقارب 30% من الناتج المحلي الإجمالي، لأول مرة تضغط على زر التعليم عن بعد لأطفالها.

رد فعل سوق النفط كان أسرع من الأخبار. ارتفعت برنت بنسبة 5.8% في يوم واحد، لتصل إلى 114.44 دولار للبرميل، وهو أعلى مستوى خلال 4 سنوات. وارتفعت WTI بنسبة 4.4% لتصل إلى 106.42 دولار. في اليوم التالي، أعلن ترامب عن إيقاف خطة “الحرية”، وتراجع سعر النفط بشكل كبير عن معظم ارتفاعه.

هذه المنحنى هو المقياس الحقيقي لقوة وقف إطلاق النار.

لا يتعلق الأمر بوقف إطلاق النار، بل بمدى قدرة سعر النفط على الصمود لعدة أيام

لفهم هذه الـ 48 ساعة، يجب أن نفهم أن اتفاق وقف النار في 7 أبريل كان من البداية غير متوازن بشكل كبير.

في ذلك اليوم، قدم ترامب مذكرة إلى الكونغرس أعلن فيها أن “العداء” مع إيران قد “انتهى”. ومنذ تلك اللحظة، استمر الطرفان في التهدئة لمدة أربعة أسابيع كاملة بدون اشتباكات. لكن تحت اتفاق وقف النار، هناك مطالبان غير متوافقين. تطالب الولايات المتحدة إيران بالتخلي عن تخصيب اليورانيوم، وتطالب إيران برفع الحصار عن موانئها من قبل القوات الأمريكية. الواقع هو أن القوات الأمريكية لا تزال تغلق الموانئ، وقوات الحرس الثوري الإيراني تواصل حصار مضيق هرمز.

الواقع في مضيق هرمز أكثر قسوة من العناوين الإخبارية. وفقاً لبيانات S&P Global Market Intelligence، في 3 مايو، عبر 4 سفن فقط المضيق. قبل الحرب، كان المتوسط اليومي يتجاوز 120 سفينة. وأظهر أحدث تقرير للمنظمة البحرية الدولية أن حوالي 20 ألف بحار لا يزالون محتجزين على متن 2000 من الشحنات، وترفع أعلامها بشكل رئيسي من الهند والفلبين وباكستان والصين.

هذه ليست وقف إطلاق نار. إنها مجرد توقف مؤقت. في فجر 4 مايو، أطلقت موجة من الهجمات النارية الكثيفة، مما مزق كلمة “توقف” تماماً.

بعد 24 ساعة من إعلان ترامب عن خطة “الحرية”، أعلن عن إيقافها، مع ذكر ثلاثة أسباب: “طلب باكستان ودول أخرى”، “تقدم كبير في المفاوضات مع إيران”، “نظراً للنجاحات العسكرية الكبيرة التي حققناها في حملة إيران”. لكن حقيقة أخرى تم إخفاؤها في هذا الإعلان هي أن سعر النفط في نيويورك كان يضرب فواتير البنزين الأمريكية لشهر مايو. متوسط سعر البنزين بالتجزئة وصل إلى أعلى مستوى خلال 4 سنوات، ولم يتبق سوى 6 أشهر على الانتخابات النصفية.

وزير الخارجية بومبيو أعاد رسم الخط الأحمر في مؤتمر صحفي بالبيت الأبيض: “يجب على إيران قبول مطالب البرنامج النووي وإعادة فتح مضيق هرمز”. الجميع فهم الأمر. في مواجهة الواقع الذي يضغط على أسعار النفط، فإن الخط الأحمر نفسه يتغير شكله.

لماذا الخط عند 114 دولارًا؟

من بداية الحرب حتى الآن، ارتفع برنت بأكثر من 50% من حوالي 76 دولارًا في بداية العام، والعالم يعاني يومياً من فجوة عرض تقدر بحوالي 14.5 مليون برميل. يتحمل مضيق هرمز حوالي ثلثي حجم تجارة النفط العالمية عبر البحار. أي خبر عن هذا المضيق يتم تضخيمه في السوق ليصبح مركزاً للرافعة المالية.

في تقرير عملاء غولدمان ساكس في أوائل أبريل، كتب بوضوح: “إذا أُغلق مضيق هرمز لشهر آخر، فإن متوسط سعر برنت لعام 2026 سيقفز فوق 100 دولار. وإذا استمر هذا الوضع لأكثر من شهر، فإن سعر الربع الثالث سيكون حوالي 120 دولارًا للبرميل.”

هذه ليست فرضية تشاؤمية. إنها السيناريو الأساسي لاستمرار الحالة الحالية لمدة 30 يوماً أخرى.

رد فعل مؤسسات إدارة الأصول قد بدأ بالفعل. في 4 مايو، قال دان آيفس من Wedbush خلال مكالمة مع العملاء: “يمكنك القول إن وقف إطلاق النار قد توقف (You could say the ceasefire has ceased).”

لكن أكثر من مجرد “وقف إطلاق النار” يستحق أن نراه بوضوح، هو تلك السلسلة غير المرئية التي تكمن وراءه.

الغالبية العظمى من البحارة المحتجزين في مضيق هرمز، حوالي 20 ألفاً، من الهند والفلبين، وأرباب عملهم شركات الشحن التي ترفع أعلام العلم المريح. لا تمتلك بلادهم حاملات طائرات أو طاولة تفاوض، ووجودهم يُذكر فقط في تقرير منظمة الملاحة البحرية الدولية البارد.

أول من استفاد من الأرباح الإضافية ليس دول النفط في الشرق الأوسط، بل أولئك الذين يبعدون عن المضيق أكثر. شركات النفط الصخري الأمريكية حققت أعلى هوامش ربح منذ بداية العام هذا الشهر. وارتفعت علاوة تصدير النفط الروسي عبر طريق الشرق الأقصى إلى الصين إلى أعلى مستوى منذ بداية الحرب. وبيعت نفوط أورينكو الثقيلة في فنزويلا في السوق الآسيوية لأول مرة بخصم يقارب نوعية النفط الممتاز.

المصافي الآسيوية تقوم بشيء يُقلل من قيمته، وهو أمر غير مقدر بشكل كافٍ. ارتفاع مخازن العائم في موانئ سنغافورة ونينغبو خلال الـ 30 يوماً الماضية هو رد فعل غريزي من سلسلة التوريد، وليس مضاربة. عندما يتم تعليق شريان حياة على حافة الهاوية، الجميع يستعد.

أما “الفائزون المخفيون” الذين يُذكرون بشكل متكرر ولكن نادراً ما يُحسبون بدقة، فهم الإمارات العربية المتحدة. لقد تعرضت موانئها للهجوم، لكن الفجيرة، التي تقع على الجانب الهندي من المحيط الهندي خارج مضيق هرمز، هي السبب في أن الإمارات هي الدولة الوحيدة في الشرق الأوسط التي قامت بـ"التحوط الجيوسياسي" على مستوى البنية التحتية. بعد الهجوم، ارتفعت أسعار الإيجار للمخازن في الفجيرة بشكل ملحوظ خلال 48 ساعة.

هجوم صاروخي ناجح يعزز من ندرة الموقع المستهدف استراتيجياً.

وقف إطلاق نار معكوس من قبل السوق

ربما كان هدف ترامب من إطلاق خطة “الحرية” هو فتح المضيق. الضغط على إيقاف مؤقت خلال 24 ساعة يمكن أن يكون نتيجة لرؤيته لسرعة انتقال تأثير أسعار النفط إلى المستهلكين. ارتفاع سعر البنزين إلى أعلى مستوى خلال 4 سنوات، ولم يتبق سوى نصف عام على الانتخابات النصفية.

إطلاق 12 صاروخاً باليستياً على الفجيرة ربما كان رسالة من إيران للولايات المتحدة بأنها لا تزال قادرة على ذلك. اختارت أن تستهدف فقط خزانات الوقود، متجنبة القواعد الأمريكية، وهو في الأساس تهديد ولكن بدون فك الارتباط. الاقتصاد الإيراني يعتمد على ارتفاع أسعار النفط منذ 2026، وتحتاج هذه الحرب إلى إبقاء التوتر في مستوى يمكن السيطرة عليه.

الطرفان يستخدمان بطريقة متوافقة تقريباً إبقاء سعر النفط فوق 100 دولار، ولكن بدون أن يتجاوز 130 دولاراً. الوسيط في هذه الحرب ليس في واشنطن، ولا في الرياض، ولا في جنيف. إنه الخط الأحمر على مخطط سعر العقود الآجلة في بورصة نيويورك.

في هذا التوازن، لا صوت لمن لا يستطيع تحمل تكلفة البنزين بـ 5 دولارات للجالون، ولا للبحارة المحتجزين على متن 2000 سفينة، ولا للعمال في المصانع الكيميائية التي اضطرت لتقليل الإنتاج لمواجهة ارتفاع المواد الخام. التكاليف التي يتحملونها هي العنصر الوحيد الذي لا يظهر على مخطط الشموع عند تسعير “وقف إطلاق النار” هذا.

ما يستحق أن نتابعه بعد ذلك ليس العناوين الإخبارية، بل بعض الخطوط الدقيقة التي بدأ السوق بالفعل في تسعيرها. كم من الوقت ستظل نافذة إيقاف خطة “الحرية” مفتوحة، وإذا استمرت أكثر من أسبوعين دون توقيع، فإن مصداقية وقف إطلاق النار ستنخفض بشكل كبير. هل ستتخلى إيران عن الخط الأحمر الخاص بـ"التخلي عن تخصيب اليورانيوم" في الجولة القادمة من المفاوضات في عمان؟ وهل ستبدأ أوبك+ في زيادة الإنتاج بشكل غير تقليدي في الاجتماع القادم، وهو ما سيحدد ما إذا كانت أسعار النفط في الربع الثالث ستظل فوق 100 دولار.

الـ 48 ساعة القادمة، ليست في الصواريخ، بل في مخطط سعر العقود الآجلة.

الجملة التي كررها داليور يمكن استخدامها مرة أخرى: “انظروا إلى ما يحدث الآن، إنه يشبه مشاهدة فيلم شاهدته مرات كثيرة في التاريخ.” لكن هذه المرة، الموسيقى التصويرية ليست أصوات المدافع، بل دقات الساعة على مخطط سعر العقود الآجلة لبرنت.