مؤخرًا، رأيت مشاريع على سلسلة RWA وأصبحت متحمسًا بعض الشيء ولكن أيضًا حذرًا: الطبقة على السلسلة من السيولة تبدو سلسة جدًا، بنقرة أو اثنتين يمكنك استبدالها، لكن عندما يتعلق الأمر بسحب الأصول الأساسية، غالبًا ما تتعثر في الشروط — T+ أيام، حد الائتمان، أو حتى "حالات خاصة يمكن تأجيلها". بصراحة، سيولة السوق الثانوية لا تعادل السيولة التي تسترجعها من العملة القانونية، ومن يتحمل المخاطر خلال تلك الفترة هو أمر لا يلاحظه الكثيرون.

في الدردشة خلال اليومين الماضيين، يتداولون مرة أخرى عن تنظيم العملات المستقرة، تدقيق الاحتياطيات، وهناك شائعات عن "احتمال فقدان الربط"، وارتفعت المشاعر بسرعة. أنا أعتقد أنه في مثل هذه الأوقات، من الأفضل أن نستخدم نفس المقياس لقياس RWA: تكرار التدقيق، هيكل الحفظ، أولوية السحب، شروط تفعيل إيقاف السحب… حتى لو كانت العوائد جيدة، إذا لم تكن عملية السحب صارمة، فإن الأمر في النهاية يشبه شراء ورقة "تبدو مستقرة جدًا". على أي حال، قبل أن أبدأ، أعتبر أسوأ الاحتمالات ممكنة، وإذا كنت أستطيع تحملها، فالأمر مقبول.