توسيع حسابات الدمج للأجانب قد يُسهم في تنشيط سيولة سوق الأسهم الكورية

نظام الحسابات الشاملة للأجانب يقلل من عتبة الدخول إلى سوق الأسهم المحلية، ووفقًا للتقييم، فإن سوق رأس المال الكوري يقترب أكثر من الممارسات التجارية الدولية بسبب ذلك.

أشار تقرير شركة NH للاستثمار والأوراق المالية في 6 مايو 2026 إلى أن الحسابات الشاملة للأجانب قد تكون نقطة انطلاق لتحديث سوق الأسهم الكورية المعروف باسم K-股市. يسمح هذا النظام للمستثمرين الأجانب بعدم الحاجة لفتح حساب منفصل مع شركة الأوراق المالية المحلية، بل يمكنهم من خلال حساب باسم شركة أوراق مالية خارجية إجراء عمليات شراء وبيع وتسوية لأسهم كوريا مرة واحدة. بالنسبة للمستثمرين الأجانب، تبسيط الإجراءات؛ وبالنسبة للسوق المحلية، تم تحسين إمكانية الوصول.

في السابق، كان هذا النظام مجرد اسم، ولم يُستخدم عمليًا تقريبًا. وذلك لأنه على الرغم من إدخاله في 2017، كانت القيود على من يمكنه فتح حساب، بالإضافة إلى الالتزام بالإبلاغ الفوري عن المعاملات، تشكل عائقًا. بعد ذلك، في أبريل 2025، تم تعيين شركة HanA Securities كمؤسسة خدمات مالية مبتكرة، وافتتحت أول حساب شامل محلي في أغسطس؛ وفي سبتمبر، تم إضافة شركات Samsung Securities وYoo Byung-yeon Securities، وبدأت في إعداد الخدمات ذات الصلة. في بداية هذا العام، مع تغييرات في لوائح قطاع الاستثمار المالي، تم إلغاء قيود على جهة فتح الحساب، بحيث يمكن حتى للشركات غير المعينة كمؤسسات خدمات مالية مبتكرة تشغيل حسابات شاملة.

كما تتسارع الاتجاهات السوقية الفعلية. تعاونت شركة Samsung Securities مع شركة Interactive Brokers التي تمتلك حوالي 4.6 مليون حساب عميل عالمي، وبدأت الشهر الماضي 28 في اختبار خدمة الحسابات الشاملة في السوق الأمريكية. حاليًا، تقوم كل من HanA Securities وSamsung Securities بتشغيل هذه الخدمة، ويُقال إن Yoo Byung-yeon Securities، Future Asset Securities، Shinhan Investment Securities، NH Investment Securities، KB Securities وغيرها تستعد أيضًا لإطلاق هذه الخدمة. إذا شاركت شركات الأوراق المالية الكبرى بشكل متتابع، فسيتم توسيع البنية التحتية لاستقبال ومعالجة أوامر الأجانب، مما قد يزيد من حجم التداول.

يرى السوق أن جوهر هذا التغيير هو “تحسين إمكانية الوصول”. وذلك لأنه، في السابق، كان على المستثمرين الأجانب فتح حساب مباشرة مع شركة الأوراق المالية المحلية وإكمال إجراءات التسجيل، والآن يمكن تقليل هذه الحواجز إلى حد كبير. في الأسواق المالية الرئيسية مثل الولايات المتحدة واليابان والمملكة المتحدة وهونغ كونغ، أصبح الحساب الشامل وسيلة تداول شائعة، ويُعتقد أن كوريا تتجه نحو معايير عالمية من خلال تنظيم هذا النظام. خاصةً، إذا تمكن المستثمرون الأجانب المقيمون في الخارج من دخول سوق الأسهم المحلية بسهولة أكبر، فمن الممكن أن يتوسع قاعدة المستثمرين الأجانب من المؤسسات إلى الأفراد.

وفي النهاية، لا ينبغي النظر إلى الحسابات الشاملة للأجانب كخدمة منفردة فحسب، بل كتحول نظامي يمكن ربطه بتوسيع سيولة سوق الأسهم المحلية وتنشيط سوق رأس المال. ومع ذلك، فإن تحويل هذا النظام إلى نتائج عملية يتطلب سهولة الاستخدام للمستثمرين الأجانب، وإعادة تنظيم أنظمة شركات الأوراق المالية المحلية، واستقرار نظام الرقابة والتنظيم. من المتوقع أن تتجه هذه الاتجاهات نحو تنويع قنوات تدفق رؤوس الأموال الأجنبية، وزيادة القدرة التنافسية الدولية لسوق الأسهم الكورية.