لقد رأيت للتو رسم بياني لعائد سندات الخزانة الأمريكية في مقهى، وكانت ردة فعلي الأولى فعلاً: كيف يمكن لهذا الشيء أن يتنافس على نفس المسرح مع منتجات العائد على السلسلة... شيء غريب لكنه واقعي إلى حد ما. عندما يرتفع سعر الفائدة، يتغير ميل المخاطرة للجميع وكأنهم يخفضون مستوى الصوت، وتقل المراكز أيضًا — ليس لأنهم لا يصدقون السرد، بل لأن محافظهم تصبح أكثر حذرًا أولاً. مؤخرًا، تم الحديث كثيرًا عن RWA، وباختصار هو نقل "العائد المرئي" إلى السلسلة، لكن عندما يبرد الاقتصاد الكلي، يتحول المزاج السوقي من "أنا أريد كل شيء" إلى "أريد فقط البقاء على قيد الحياة". الآن أحاول ألا أفرغ مراكزي من المشاعر، وأحاول التنويع قدر الإمكان، وأحتفظ ببعض السيولة، على الأقل عندما تكون الأمور على وشك الانفجار، من الأسهل أن أتصور نفسي كالبطل.