محلل بيت يونكس: البنوك المركزية العالمية والمخاطر الجيوسياسية تضغط على الأسواق، وإعادة تقييم "الفوائد المرتفعة الممتدة" وعدم اليقين في إمدادات الطاقة

في 5 مايو، يتعامل السوق في الوقت نفسه مع موضوعين رئيسيين: أولاً، يتخذ بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) موقفًا أكثر تشددًا ضد التضخم، وثانيًا، الوضع المتصاعد في الشرق الأوسط يهدد بتأثيرات محتملة على الطاقة وسلاسل التوريد العالمية. من المتوقع على نطاق واسع أن يرفع بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الأسبوع، مع اعتقاد مؤسسات مثل جولدمان ساكس وويستباك وسيتي جروب أن هناك مجالًا لمزيد من رفع الأسعار، مما يعكس أن الضغوط من أسعار الطاقة وسوق العمل لم تتراجع بشكل فعال. من ناحية أخرى، أصدر جون ويليامز، المسؤول الثالث في الاحتياطي الفيدرالي، إشارة سياسة أكثر تمثيلًا. أوضح أنه لا توجد حاليًا أسباب كافية لرفع الأسعار مرة أخرى، لكن ارتفاع التضخم هذا العام عن المتوقع يعني أن توقيت خفض الأسعار سيتأخر. هذا يدل على أن المنطق الأساسي للاحتياطي الفيدرالي لم يتغير؛ بل إن بيئة أسعار الفائدة المرتفعة قد تستمر لفترة أطول. خاصة مع تزايد المخاطر في مضيق هرمز وارتفاع أسعار النفط، بدأ السوق يعيد تقييم كيف يعيق تضخم مدخلات الطاقة مسارات السياسات للبنوك المركزية العالمية. في الوقت نفسه، شهد السوق الياباني تقلبات كبيرة، مع استمرار التركيز على ما إذا كان المسؤولون اليابانيون سيقومون بمزيد من التدخل في الين. فيما يتعلق بسيولة الدولار، رفعت وزارة الخزانة الأمريكية تقديرها للاقتراض للربع الثاني إلى 189 مليار دولار، مما يشير إلى أن ضغط العرض على سندات الخزانة الأمريكية سيستمر في امتصاص أموال السوق. من الناحية الجيوسياسية، لا تزال الصراع بين الولايات المتحدة وإيران هو أكبر متغير خارجي للسوق العالمية. العمليات المرافقة في مضيق هرمز، والهجمات في الإمارات، والمواجهات بين السفن البحرية الإيرانية والأمريكية، والتحذيرات الصارمة من ترامب لإيران، جميعها ساهمت في استمرار تصعيد المخاطر في سلسلة إمداد الطاقة. ما يقلق السوق حقًا الآن ليس فقط تقلبات أسعار النفط على المدى القصير، بل ما إذا كانت الشحنات العالمية وتكاليف التأمين واستقرار سلاسل التوريد ستتأثر مرة أخرى. بالنسبة لسوق العملات الرقمية، لقد عكس البيتكوين مؤخرًا شهية المخاطرة العالمية وسيولة الدولار، وتحت تزايد عدم اليقين الكلي، ستستمر ضغوط رغبة الأموال في التعامل مع الأصول ذات التقلب العالي.