لن أذهب بعد الآن! المعركة الأخيرة لبومبيو، الفوضى في الاحتياطي الفيدرالي!

في فجر يوم 1 مايو، تم الإعلان أخيرًا عن نتائج اجتماع لجنة السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، حيث استمر نطاق سعر الفائدة المستهدف على الفيدرالي عند 3.5% إلى 3.75%، وهو ثالث قرار على التوالي بعدم تغيير سعر الفائدة. بالمقارنة مع هذا القرار الذي لا يثير أي شك، فإن السوق يهتم أكثر بمصير باول وتسليم السلطة لواش، حيث تحولت عملية الانتقال السلس للسلطة التي كان من المفترض أن تكون، إلى معركة داخلية غير مسبوقة، وتم كسر تقاليد الاحتياطي الفيدرالي التي استمرت 75 عامًا.
في آخر اجتماع للجنة السياسة النقدية قبل مغادرته، أطلق باول قنبلة موقوتة: بعد تركه لمنصبه كرئيس، سيظل في منصب عضو مجلس الإدارة حتى أوائل 2028، مما كسر تقليد أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي يغادر فور استقالته. هذا القرار وضع خليفته، الذي رشحه ترامب، كافن ووش، في موقف محرج، حيث لن يواجه فراغًا في السلطة، بل نظامًا يتواجد فيه رئيسان، وهو وضع غير مسبوق في تاريخ الاحتياطي الفيدرالي.
والأكثر إثارة للدهشة هو نتائج التصويت، حيث صوت 8 من أصل 12 عضوًا بالموافقة على إبقاء سعر الفائدة دون تغيير، و4 أصوات معارضة، وهو أعلى عدد معارض منذ عام 1992، محطماً رقمًا قياسيًا جديدًا خلال 34 عامًا. لم تكن الانقسامات وليدة اليوم، ففي 2 يوليو 2025، عارض 2، وفي أكتوبر 2، وفي ديسمبر 3، ووصلت الآن إلى 4 أصوات معارضة، مما يدل على تصاعد الخلافات تدريجيًا، والتي انفجرت بشكل كامل في معركة باول الأخيرة.
اتجه رئيس مجلس الاحتياطي في كليفلاند، هارمك، ورئيس مجلس الاحتياطي في مينيابوليس، كاشكالي، ورئيس مجلس الاحتياطي في دالاس، لوغان، نحو خفض الفائدة مع إضافة عبارة "ميل إلى التيسير"، بينما اقترح عضو المجلس ميلان خفض الفائدة مباشرة، مستخدمًا التصويت للتعبير عن استيائه من السياسة. هذه الأصوات المعارضة ليست مجرد اعتراض على قرار سعر الفائدة، بل تحذير مبكر للرئيس الجديد ووش. ووش، الذي تم تعيينه من قبل ترامب، تم تمرير ترشيحه بصعوبة في لجنة البنوك بمجلس الشيوخ بنتيجة 13:11، مع معارضة كاملة من الديمقراطيين.
قبل أن يتولى منصبه، يواجه انقسامات داخلية، ووجود باول في مجلس الإدارة يزيد من انحراف توازن القوى، ويبدو أن خطة ترامب للسيطرة على السياسة النقدية من خلال ووش قد تتلاشى. التصادم بين رؤى السياسات يعكس بشكل جوهري خلافات في تقييم مستقبل الاقتصاد الأمريكي، وهذه الانقسامات أكثر تدميراً من مجرد رفع أو خفض الفائدة.
ثقة السوق في الاحتياطي الفيدرالي تتزعزع، وكونه البنك المركزي الأكثر تأثيرًا على مستوى العالم، فإن الانقسامات داخله تؤدي مباشرة إلى حالة من الذعر في السوق. تغيرت توقعات وول ستريت بشكل جذري، حيث استبعدت مؤسسات مثل جي بي مورغان احتمال خفض الفائدة في 2026، واعتبرت أن عام 2027 قد يشهد رفعًا للفائدة بسبب ارتفاع أسعار النفط وضغوط التضخم. تظهر سوق العقود الآجلة للفائدة أن احتمالية رفع الفائدة قبل أبريل 2027 تصل إلى 40%، وإذا استمر ارتفاع أسعار النفط، قد ترتفع هذه النسبة إلى 80-90%.
اقترب خام برنت من 110 دولارات للبرميل، وزادت التوترات في الشرق الأوسط من مخاطر سلسلة إمداد الطاقة، وعودة ضغوط التضخم جعلت توقعات خفض الفائدة تتلاشى. كل هذا ليس في مصلحة ترامب، حيث تجاوزت ديون الولايات المتحدة 39 تريليون دولار، وبلغت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي 100.2%، وهو أعلى مستوى منذ عام 1946. وإذا قرر الاحتياطي الفيدرالي رفع الفائدة، فسيزيد بشكل كبير من نفقات فوائد الدين الحكومي، حيث قد تصل نفقات الفوائد في السنة المالية 2026 إلى حوالي 1.3 تريليون دولار، وهو ما يعادل أكثر من ضعف ميزانية الدفاع الأمريكية.
من ناحية، تزداد الحرب من ناحية أخرى، وتزداد أعباء الدين، ويواجه ترامب تحديًا مزدوجًا بين السياسة المالية والنقدية، بينما تزيد الانقسامات داخل الاحتياطي الفيدرالي من صعوبة هذا الاختبار. بعد تولي ووش المنصب، سيواجه تحديين رئيسيين: التوازن بين التضخم والنمو الاقتصادي، وإدارة الصراعات على السلطة داخل الاحتياطي الفيدرالي.
وقد أعرب عن معارضته لسياسة "التوجيه المستقبلي" في التواصل السياسي، ويدعو إلى اتخاذ قرارات مرنة استنادًا إلى البيانات الأحدث، وهو ما يختلف بشكل واضح عن إطار سياسة باول. بقاء باول في مجلس الإدارة يعني أنه سيظل يمتلك حق التصويت وحق المناقشة، مع احتمال أن يعارض سياسات ووش في أي وقت، مما قد يجعل هذا "الثنائي المركزي" هو الوضع الطبيعي في مستقبل الاحتياطي الفيدرالي لفترة قادمة. بالنسبة للمستثمرين العاديين، من الضروري تقليل الميل للمخاطرة، وتجنب الشراء المفرط، أما الشركات، فعليها تعزيز إدارة مخاطر سعر الصرف والاستعداد لتقلبات السوق.
$BTC ‌$ETH ‌#Gate广场五月交易分享