شكرًا @Phyrex_Ni على المناقشة، إليك مثال على عملية التحكيم:

شكراً لمناقشة @Phyrex_Ni، إليك مثال على عملية التحكيم:

1، صندوق ETF الفوري IBIT تعرض لانفجار صندوق، وبيع الكثير من $IBIT، مما أدى إلى البيع بسعر مخفض.

2، عندما يظهر فرق معين بين سعر سهم $IBIT وقيمة صافي الأصول لكل سهم من $IBIT التي تحتوي على BTC، يكون هناك متداول تحكيم يشتري $IBIT المخفض، ويبيع BTC في سوق العملات الفورية/العقود الآجلة لتحقيق الربح من الفرق.

3، بيع BTC لا يتطلب أن يحتفظ متداول التحكيم بـ BTC، على سبيل المثال يمكنه اقتراض BTC وبيعه في السوق الفوري، أو استخدام عقد مستقبلي بعملة USDT لبيع BTC على الهامش، طالما أن متداول التحكيم لديه دولارات كافية لبيع كمية كافية من BTC.

4، وبهذا يتم نقل عملية البيع من $IBIT إلى بيع BTC، على سبيل المثال، عندما ينهار صندوق، ويخسر بنسبة 95%، ويخسر ما يعادل 60,000 BTC من $IBIT، يتم شراء كل ذلك من قبل متداول التحكيم، وفي الوقت نفسه يبيع متداول التحكيم 60,000 BTC في سوق العملات الفورية/العقود الآجلة.

5، ينتظر متداول التحكيم عودة سعر $IBIT إلى سعره الطبيعي، ثم يبيع $IBIT بالسعر العادي ويغلق نفس كمية المراكز القصيرة. خلال هذه العملية، لا يحدث أي استرداد لـ BTC من قبل $IBIT.

6، إذا لم يستعد سعر $IBIT من خصمه لفترة طويلة، أو إذا كان متداول التحكيم قد استحوذ على الكثير من $IBIT مما يسبب مخاطر نقص السيولة، عندها فقط يقوم متداول التحكيم باسترداد $IBIT وتحويله إلى BTC، ثم يبيع BTC الفوري ويغلق نفس كمية المراكز القصيرة.

الخطوة 5 هي الطريقة الرئيسية لتداول متداول التحكيم، والخطوة 6 هي حالة استثنائية، على سبيل المثال إذا انهار صندوق وخسر 60,000 BTC، فقد يتم تعويض 54,000 BTC، ويبقى فقط 6,000 BTC يتم استردادها عبر عملية الاسترداد الفوري.