إنذار بالارتفاع الزائف! CryptoQuant: ارتفاع بيتكوين في أبريل "ملحوظ بشكل كبير في الطابع المضارب"، قد يتبع تصحيح

شهد سعر البيتكوين ارتفاعًا مذهلاً في أبريل من هذا العام، ومع ذلك، قد تكون هناك مخاطر خفية وراء هذا الأداء المشرق. تقول شركة التحليل على السلسلة CryptoQuant إن الارتفاع الأخير في سعر البيتكوين هو مجرد “انتعاش مضارب”، يفتقر إلى دعم من قوى الشراء الأساسية، مع تزايد مخاطر التصحيح، وينبغي للمستثمرين أن يكونوا أكثر حذرًا. أشار مدير البحث في CryptoQuant، Julio Moreno، في تقريره إلى أن البيتكوين ارتفع من 66,000 دولار في أبريل إلى أعلى مستوى عند 79,000 دولار، بزيادة قدرها 20%، ولكن هذا الارتفاع كان مدعومًا بشكل شبه كامل بزيادة الطلب على العقود الآجلة المستدامة؛ بالمقابل، فإن “الطلب الفعلي” الذي يمثل أساس السوق، والذي يُعرف بـ “الطلب على الأصول الفورية”، أظهر تراجعًا خلال هذه الفترة. وقال:

خلال أبريل بأكمله، كان ارتفاع سعر البيتكوين مدفوعًا تقريبًا بالكامل بزيادة الطلب على العقود الآجلة المستدامة، بينما استمر الطلب على الأصول الفورية في التقلص. هذا الهيكل (زيادة الطلب على العقود الآجلة، وتراجع الطلب على الأصول الفورية) غالبًا ما يرتبط خلال التاريخ بفترات السوق الهابطة التي لا يمكنها الحفاظ على الارتفاع.

أكد Julio Moreno أن هذا الانحراف بين العقود الآجلة والأصول الفورية هو أحد إشارات “الانتعاش المضارب” الأكثر وضوحًا على السلسلة، ويمثل أن ارتفاع السعر مدفوع بشكل رئيسي بالرافعة المالية، وليس تراكم الطلب الحقيقي على البيتكوين.

هذا الارتفاع الذي يفتقر إلى أساس هيكلي، من المحتمل أن يكون غير مستدام، وعند تصفية مراكز العقود الآجلة، عادةً ما يؤدي ذلك إلى تصحيح في سعر العملة.

هل يتكرر سيناريو سوق الدب 2022؟ لاحظت CryptoQuant أن نمط الطلب في السوق الذي تهيمن عليه العقود المستدامة حاليًا، يشبه جدًا المشهد في بداية سوق الدب لعام 2022، وعلى الرغم من عدم إمكانية التأكد من تكرار التاريخ بشكل حتمي، إلا أن الهيكل الحالي يحمل “مخاطر هبوطية واضحة”. وأكدت CryptoQuant أنه في سوق الثور الحقيقي، يجب أن يصاحب ارتفاع السعر ارتفاع الطلب على الأصول الفورية بشكل متزامن:

إذا لم يتحول الطلب على الأصول الفورية من سلبي إلى إيجابي، فإن أي ارتفاع يحاول العودة إلى أعلى مستوى عند 79,000 دولار، سيواجه صعوبة في تحقيق اختراق حقيقي بسبب نقص الدعم المادي من بيانات السلسلة.

بالإضافة إلى ذلك، فإن “مؤشر سوق الثور” الخاص بـ CryptoQuant، والذي يقيم من 0 إلى 100 نقطة (يفضل أن يكون فوق 50 للاتجاه الصاعد، وتحت 50 للاتجاه الهابط)، انخفض من 50 في أبريل إلى 40، وها هو يعود إلى منطقة السوق الهابطة. وهذا يؤكد أن الحالة الأساسية على السلسلة قد تدهورت بعد الارتفاع المضارب المدفوع بالعقود المستدامة. وخلصت CryptoQuant إلى أن:

انخفاض المؤشر إلى 40 يدل على أن “الظروف السوقية تتجه نحو الهبوط”، وغالبًا ما يكون ذلك مؤشرًا على استمرار تدهور الأسعار.

حتى وقت نشر المقال، تجاوز البيتكوين مستوى 80,000 دولار بقوة، مع ارتفاع بنسبة 2.5% خلال الـ 24 ساعة الماضية. ومع احتفال المستثمرين بتحقيق أعلى مستوى، قد يكون من الحكمة أيضًا أن يرفعوا درجة الحذر، وأن يستعدوا لإدارة مخاطر تقلبات السوق المحتملة.