"الاختصار الكبير" مايكل بيري يبيع حصته الكاملة في جيم ستوب، ويهاجم صفقة eBay "المبالغ فيها بشكل فاحش"

#DailyPolymarketHotspot

مايكل بيري — المستثمر الأسطوري الذي تنبأ بأزمة الإسكان عام 2008 وأُخلد في فيلم الاختصار الكبير — قد خرج تمامًا من مركزه في جيم ستوب.

تأتي هذه الخطوة بعد أيام قليلة من مفاجأة بائع الألعاب الإلكترونية الأسواق بعرض بقيمة 56 مليار دولار للاستحواذ على eBay. أكد بيري بيع حصته لمشتركي منصة سبستاك يوم الاثنين، 4 مايو، موضحًا أن استراتيجية الاستحواذ العدوانية التي يتبعها المدير التنفيذي ريان كوهين قد كسرت فرضية الاستثمار الأصلية.

من "بروكرشا للألعاب" إلى جسر بعيد جدًا

كان بيري مناصراً صريحًا لجيم ستوب، حيث كشف عن حصته في يناير على الأقل، ومدح كوهين في فبراير باعتباره خليفة طبيعي لوارن بافيت. كانت فرضيته الأصلية بسيطة: أن يستخدم كوهين احتياطي جيم ستوب من النقود في تخصيص رأس مال منضبط على نمط بافيت.

غير عرض eBay كل شيء.

كتب بيري: "لقد بعت كامل حصتي في جيم ستوب". "مهما حاولت أن تفسر، فرضية 'بروكرشا الفوري' لم تصمد أبدًا."

مشكلة الرافعة المالية

تركز انتقادات بيري على رقمين: علاوة الاستحواذ وعبء الدين الناتج.

يقدر عرض جيم ستوب قيمة eBay عند 125 دولارًا للسهم — بزيادة قدرها 20% عن سعر إغلاق eBay يوم الجمعة الماضي. ومع أن حجم eBay يقارب خمسة أضعاف حجم جيم ستوب، فإن الصفقة ستجبر بائع الألعاب على تحمل ديون جديدة تقدر بعشرات المليارات لإتمام الصفقة.

قال بيري: "إذا أرادت جيم ستوب دفع مليارات الدولارات كفوائد ديون والعيش تحت قيود ديون مقيدة... فهذه ليست بناء إمبراطورية. هذه تمشي على الطريق المكسور إلى جحيم الرأسمالية."

وأضاف أن أي تقليل في التكاليف المؤسسية لن يجعل الحسابات تعمل.

رد فعل السوق

أضاف خروج بيري العلني وقودًا إلى سوق متوترة بالفعل. انخفضت أسهم جيم ستوب بنسبة 10.14% يوم الاثنين، وأغلقت عند 23.84 دولارًا، مع انخفاضات إضافية في التداول بعد ساعات العمل.

بينما أكدت eBay استلامها للعرض غير الملزم، يرى معظم المحللين أن الصفقة تواجه عقبات تنظيمية وتمويلية لا يمكن التغلب عليها تقريبًا. بالنسبة لبيري، الحسابات قد انتهت بالفعل.

كتب بيري في ملاحظة أخيرة: "أنا أثق بحدس ريان كوهين". "لكن هذه المرة، سأجلس على الحياد."