#Gate广场五月交易分享

كيف ستعزز بيانات التوظيف الأمريكية الضعيفة موقف التيسير؟
تركز المتغيرات الأساسية على المستوى الكلي هذا الأسبوع على سوق العمل. ستصدر يوم الأربعاء بيانات التوظيف من شركة ADP، ويوم الخميس تقارير تسريح العمال من قبل الشركات وتوقعات التضخم من بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، ويوم الجمعة تقرير التوظيف غير الزراعي وتوقعات التضخم من جامعة ميشيغان بشكل مكثف. يتوقع المحللون أن يكون التوظيف غير الزراعي في أبريل قد أضاف 60 ألف وظيفة، وإذا تحقق هذا الرقم أو كان أدنى من التوقعات، فسيعزز بشكل كبير توقعات السوق بأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي ستتجه أكثر نحو التيسير. السلسلة المنطقية واضحة: تباطؤ نمو التوظيف → ضغط الأجور يمكن السيطرة عليه → ضعف مقاومة التضخم في الخدمات → يمنح الاحتياطي الفيدرالي مزيدًا من مساحة "الانتظار" أو "التحول". من المهم ملاحظة أن السوق قد عكس جزئيًا بالفعل التوقعات التيسيرية، لذلك فإن الانحراف الطفيف في البيانات أكثر أهمية من القيمة المطلقة. إذا ارتفع معدل البطالة بشكل غير متوقع أو تباطأ معدل نمو الأجور في المتوسط بشكل يفوق التوقعات، فإن انخفاض الدولار وعائدات السندات الأمريكية سيدعمان تقييم الأصول المشفرة بشكل مرحلي. وعلى العكس، إذا كانت مرونة بيانات التوظيف تتجاوز التوقعات، فقد يؤدي ذلك إلى تعديل طفيف في توقعات رفع الفائدة بعد تقرير التوظيف غير الزراعي في مايو.