مؤخراً، عند النظر في المشاريع على سلسلة RWA، كلما نظرت أكثر، شعرت أن كلمة "السيولة" سهلة جدًا لإثارة الناس: القدرة على الشراء والبيع على السلسلة لا تعني أن الأصول الأساسية يمكن تحويلها إلى نقد في أي وقت، بصراحة، في كثير من الأحيان يكون الأمر مجرد واجهة تداول سلسة جدًا. المفتاح هو شروط الاسترداد، مثل T+ كم، الحد الأقصى للائتمان، شروط تفعيل إيقاف الاسترداد... إذا لم تفهم هذه الأمور جيدًا، فمن السهل أن تخلط بين "القدرة على التناقل" و"القدرة على الخروج".

أما على الصعيد الكلي، فالأمور أيضًا متشابكة، توقعات خفض الفائدة ترفع الأصول ذات المخاطر أحيانًا، وأحيانًا تتزامن مع ارتفاع وانخفاض مؤشر الدولار، وكأن الجميع يبحث عن سبب يفسر كل شيء. على أي حال، أنا الآن أعتبر الأمر تمرينًا: تمرين على عدم التسرع في اختلاق القصص لنفسك أثناء الانكماش، أولاً اكتب القواعد (خصوصًا شروط الاسترداد) على الورق، وإذا استطعت قبولها، فابدأ، وإذا لم تستطع، فاعتبر أنك لم ترها.