#TreasuryYieldBreaks5PercentCryptoUnderPressure

عائد سندات الخزانة لمدة 30 عامًا وصل للتو إلى 5% — إليك سبب شعور العملات المشفرة بالضغط
تجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 30 عامًا 5% هذا الأسبوع، مسجلاً أعلى مستوى له منذ يوليو 2025. بالنسبة للعملات المشفرة، هذا ليس مجرد رقم على مخطط السندات — إنه قوة جاذبة تسحب رأس المال بعيدًا عن الأصول عالية المخاطر.
عندما تدفع سندات الحكومة التي تكاد تكون خالية من المخاطر 5% على مدى 30 عامًا، يصبح كل دولار موجود في البيتكوين دولارًا لا يحقق ذلك العائد المضمون. يواجه مديرو المؤسسات سؤالًا بسيطًا: لماذا يحتفظون بأصول رقمية متقلبة عندما تقدم سندات الخزانة هذا النوع من العائد؟
التأثير واضح بالفعل. انخفض سعر البيتكوين بنحو 2% خلال ساعات من تجاوز 5%، متجهًا نحو 75,700 دولار قبل أن يتعافى ويتداول حول 79,835 دولار اليوم. ارتفعت علاقته مع مؤشر S&P 500 إلى 0.96، مما يعني أن العملات المشفرة الآن تتحرك تقريبًا بالتزامن مع الأسهم — مما يعزز نفس الرياح المعاكسة الكلية التي تضغط على أسهم التكنولوجيا.
ما الذي يدفع العوائد للارتفاع؟ ثلاثة قوى تتقارب: معارضة متشددة داخل الاحتياطي الفيدرالي، ارتفاع أسعار النفط الذي يغذي توقعات التضخم على المدى الطويل، واتجاه عالمي — حيث ترتفع عوائد السندات السيادية في المملكة المتحدة وغيرها أيضًا. إضافة إلى ذلك، فإن موقف السياسة النقدية الأكثر تشددًا الذي يتبناه رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم كيفن وورش يضيف طبقة أخرى من الضغط.
لكن إليك التفاصيل الدقيقة: هذا ليس بالضرورة حكمًا بالموت على العملات المشفرة. نفس الجهات المؤسساتية التي تتجه نحو السندات — مثل فرانكلين تمبلتون، MoonPay — توسع استراتيجياتها في الأصول الرقمية في الوقت نفسه. وأشار المستشار الأعلى للعملات المشفرة في البيت الأبيض إلى أن مشروع قانون هيكلة السوق المنتظر منذ فترة قد يتقدم هذا الشهر، مما قد يفتح الباب أمام مليارات الدولارات من رأس المال المؤسساتي المحتجز على الهامش.
الخلاصة؟ على المدى القصير، تعتبر سندات الخزانة ذات العائد 5% منافسًا قويًا لرأس المال. لكن العوامل الهيكلية وراء اعتماد العملات المشفرة — الوضوح التنظيمي، البنية التحتية للمؤسسات، واتجاهات تقليل الاعتماد على الدولار عالميًا — لم تختفِ. السؤال ليس هل ستضغط العوائد على العملات المشفرة (لقد بدأت بالفعل)؛ بل هل يمكن لنظام العملات المشفرة أن يحقق عائدًا كافيًا ليبرر علاوة المخاطرة على مستوى "آمن" بنسبة 5%.
الأرقام الرئيسية:
عائد سندات الخزانة لمدة 30 عامًا: 5.004% (الأعلى منذ يوليو 2025)
تغير البيتكوين خلال 24 ساعة: +1.68%، يتداول عند حوالي 79,835 دولار
ارتباط البيتكوين مع S&P 500: 0.96
عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات: 4.39%
@Gate_Square@Gate广场_Official