عند النظر مرة أخرى إلى ما حدث خلال ذلك الانهيار الكبير - تعرض السوق بأكمله لضربة قوية بسبب شيء واحد: القضاء على الكثير من الرافعة المالية مرة واحدة. هبطت بيتكوين تحت $75K لأول مرة منذ زمن، مما أدى إلى سلسلة من عمليات التصفية التي لم يستطع أحد إيقافها. تم إغلاق أكثر من 237 مليون دولار من مراكز الشراء في بيتكوين قسرًا في يوم واحد، وهو أمر مذهل عندما تفكر في سبب حدوث انهيار العملات الرقمية بسرعة كبيرة.

المشكلة هي أن هذا لم يكن حدثًا عشوائيًا. عند النظر إلى الصورة الأكبر، تم تصفية حوالي 2.16 مليار دولار من مراكز بيتكوين خلال تلك الأسبوع فقط. عندما يتحرك سعر البيتكوين بهذه الطريقة، يتبعها كل شيء آخر - انخفضت إيثريوم بأكثر من 6%، وتراجعت سولانا بنحو 3%. جعل جميع المتداولين الذين يقللون من المخاطر عبر السوق الوضع أسوأ. كان سوق المشتقات ينزف بالفعل من الرافعة المالية لأسابيع قبل ذلك، لذلك عندما انهارت بيتكوين أخيرًا، كانت مجرد نقطة الانكسار.

ما زاد الأمر سوءًا هو المزاج العام للسوق. كانت الأسهم الأوروبية تكافح، وكانت هناك حديث عن سياسة نقدية أكثر تشددًا، وبدأ الجميع في وضعية تجنب المخاطر. لذلك، عندما تسأل عن سبب حدوث انهيار العملات الرقمية، فليس مجرد عنوان واحد - إنه تفكيك الرافعة المالية، البيع القسري الذي يتسلسل عبر السوق، وانتشار موقف تجنب المخاطر في كل مكان. المفتاح كان ما إذا كانت بيتكوين تستطيع الحفاظ على مستويات الدعم. بدون ذلك الاستقرار، بقيت العملات البديلة تحت الضغط واستمر النزيف.