مؤخرًا رأيت الكثير من المناقشات حول إعادة الرهن / مشاركة الأمان، وباختصار هو تقسيم "الائتمان" الخاص بالرهون العقارية وبيعه عدة مرات، يبدو أن العائد يتراكم بشكل ممتع، لكني دائمًا أشعر أن أكثر شيء يمكن أن يتراكم هو الوهم: المخاطر الأساسية لم تقل، بل زادت مع وجود طبقات من العقود، والحوكمة، وشروط التصفية، وعندما يحدث خطأ، قد لا تتمكن حتى من تتبع مصدر المشكلة. في الجانب الكلي، لا زلنا نتحدث عن توقعات خفض الفائدة، ومؤشر الدولار، وارتفاع وانخفاض الأصول الخطرة معًا، وكلما زاد شعور الجميع بالاستقرار، زادت مخاوفي من اعتبار المخاطر كعملية جمع خطية. بعد أن تعرضت لخسائر غير ثابتة عند كونك مزود سيولة، أصبحت أكثر حذرًا، أفضّل أن أتناول أرباحًا أقل، وأريد حساب مسار الخروج، وأحتمال الأسوأ أولاً. على أي حال، خوفي الأكبر ليس الخسارة، بل فقدان السيطرة: أقبل أن أخسر، لكن عندما تتغير القواعد فجأة، أو تُقفل الأصول، أو تتسلسل انفجارات متتالية لا يمكن التعامل معها، فهذا هو ما يمنعني من النوم. هكذا، سأنتظر وأراقب بيانات الشبكة لبضعة أيام أخرى قبل أن أقرر ما إذا كنت سأشارك أم لا.