刚才刷到又有人问某稳定币会不会脱锚，说白了稳定币不是“永远等于1”，它更像一段集体信心：储备透明度越差、赎回路径越绕，越容易被挤兑心理放大。

الآن، هناك من يسأل مرة أخرى عما إذا كانت عملة مستقرة معينة ستفقد ربطها، وباختصار، فإن العملة المستقرة ليست "تساوي دائمًا 1"، إنها أشبه بثقة جماعية: كلما كانت شفافية الاحتياطيات أسوأ، وكلما كانت طرق الاسترداد أكثر تعقيدًا، زادت احتمالية تضخيم نفسية الذعر.
الجانب الأكثر وضوحًا على السوق هو أن تلك الطبقة من أوامر الشراء تصبح أرق، وعندما يضعف هذا، يبدأ الجميع في السباق للفرار، ويصبح الربط نفسه غير مستقر.
مؤخرًا، كانت مناقشات توقعات خفض الفائدة، وارتباط مؤشر الدولار مع الأصول ذات المخاطر، تتكرر بشكل صاخب، لكن ما يهمني أكثر هو: عندما يتغير المزاج الكلي، هل ستتحول "إمكانية استرداد العملة المستقرة" فجأة إلى رد الفعل الأول للجميع؟
لا تتبع تلك الإبرة، أولاً، انظر إلى مدى كثافة السيولة، وهل يمكنك استرداد النقود فعلاً.