كنت أتابع عن كثب التحول التنظيمي للعملات الرقمية في كوريا الجنوبية وبصراحة هو أحد أكثر التحركات السياسية إثارة للاهتمام التي رأيناها منذ فترة. بعد إغلاق المؤسسات بشكل أساسي لمدة تسع سنوات، أخيرًا يسمحون للشركات بالعودة إلى السوق. أصدرت الهيئة المالية الكورية (FSC) مؤخرًا إرشادات جديدة تسمح لنحو 3500 شركة وشركات استثمار محترفة ببدء تداول العملات الرقمية مرة أخرى.

ما يجعل هذا الأمر مهمًا هو السياق. في عام 2017، أصاب الذعر كوريا الجنوبية بسبب المضاربة بالتجزئة ومخاطر غسيل الأموال، لذا حظرت مشاركة الشركات تمامًا. في الوقت نفسه، كانت الولايات المتحدة وأوروبا تبني بنية تحتية مؤسسية بشكل سري - حلول الحفظ، أسواق العقود الآجلة، صناديق الاستثمار المتداولة الفورية. بحلول العام الماضي، كانت المؤسسات تتعامل مع غالبية حجم التداول عالميًا، بينما كانت مؤسسات كوريا الجنوبية محظورة بشكل أساسي. هذا يمثل عيبًا تنافسيًا كبيرًا إذا فكرت في الأمر.

إذن، إليك ما يسمح به الإطار الجديد فعليًا. يمكن للشركات تخصيص ما يصل إلى 5% من رأس مال الأسهم السنوي الخاص بها للعملات الرقمية، ولكن فقط في أعلى 20 عملة من حيث القيمة السوقية. بالطبع، بيتكوين وإيثريوم ضمن القائمة. يمكنهم التداول على خمسة بورصات مرخصة في كوريا الجنوبية، ويجب على البورصات تنفيذ تدابير حماية - مثل تنفيذ الأوامر بشكل متدرج وتحديد حد لحجم الطلبات لمنع الانهيارات المفاجئة.

الحد الأقصى البالغ 5% يعتبر مقيدًا جدًا إذا سألتني. بعض الأشخاص في الصناعة بدأوا بالفعل في الاعتراض، مشيرين إلى أن اليابان وهونغ كونغ تسمح للمؤسسات بالتحرك بحرية أكبر. لكنني أفهم ما يفعله المنظمون - إنهم يتوخون الحذر. يريدون اختبار المياه، ومراقبة المخاطر النظامية، وبناء الثقة تدريجيًا بأن هذا لن يزعزع استقرار النظام المالي.

ما هو مثير للاهتمام من منظور السوق هو أن هذا قد يغير بشكل جذري ديناميكيات العملات الرقمية في كوريا الجنوبية. لقد سيطر المتداولون الأفراد لسنوات لأنهم كانوا فعليًا اللاعب الوحيد في السوق. الآن، يتم إدخال المتداولين المحترفين الذين يمتلكون أفقًا زمنيًا أطول، وإدارة مخاطر أفضل، ورأس مال حقيقي. هذا من المفترض أن يضيق الفروقات ويعزز السيولة. سواء حدث ذلك بسرعة أو ببطء يعتمد على مدى تدفق رأس المال فعليًا ضمن الحد 5%.

هناك أيضًا الصورة الأكبر التي تتشكل - قانون الأصول الرقمية الأساسي سيصدر في وقت لاحق من هذا العام، ويتم وضع أطر عمل للعملات المستقرة، وصناديق الاستثمار المتداولة الفورية للعملات الرقمية على الطاولة. الأمر لا يقتصر على السماح للشركات بالتداول فقط. إنه جزء من استراتيجية كوريا الجنوبية لتصبح مركز أصول رقمية حقيقي، تتنافس مع هونغ كونغ وسنغافورة على تلك الأموال المؤسسية.

لكن المخاطر حقيقية أيضًا. قد تؤدي التقلبات إلى إلحاق الضرر بميزانيات الشركات، وقد تفشل ترتيبات الحفظ، وقد تتكبد الشركات خسائر كبيرة وتواجه ضررًا سمعة. لهذا السبب، يتعامل المنظمون مع الأمر بشكل منهجي. حدود على أنواع الأصول، حدود على حجم الاستثمارات، تدابير حماية إلزامية على البورصات - إنهم يختبرون النظام بشكل تدريجي مع إطلاق محدود.

إذا كنت تتابع العملات الرقمية في كوريا الجنوبية منذ فترة، فهذه بالتأكيد نقطة تحول. السؤال الآن هو هل سيتطور هذا الانفتاح الحذر إلى تكامل مؤسسي كامل أم يبقى محدودًا. يعتمد الأمر كثيرًا على كيفية تصرف السوق خلال الربعين القادمين. على أي حال، من المفيد مراقبته - تحركات كوريا الجنوبية عادةً ما تشير إلى الاتجاه الذي تتجه إليه الأسواق الآسيوية الأخرى. بالتأكيد شيء يمكن تتبعه على Gate إذا كنت تتابع اتجاهات اعتماد المؤسسات للعملات الرقمية.