مؤخراً، يتحدث المزيد والمزيد عن اتجاه سوق الذهب. العديد من التوقعات، العديد من الآراء، ولكن القليل من التحليلات الواقعية المبنية على البيانات. أنا دائماً أنظر إلى الأمر بشكل أكثر منهجية.

قبل عدة سنوات، نشرت توقعاً بأن سعر الذهب في عام 2030 قد يصل إلى 5000 دولار أمريكي. في ذلك الوقت، انتقدني الكثيرون، لكن الآن أرى أن الاتجاه صحيح. وصل الذهب إلى مستويات قياسية جديدة على مر الزمن في تقريبا كل عملة عالمية في بداية عام 2024. كان ذلك نقطة تحول.

ما يقنعني؟ أولاً، الرسوم البيانية ذات الخمسين عاماً. إتمام تشكيل "كوب ومقبض" من عام 2013 إلى 2023 هو إشارة كلاسيكية لسوق صاعدة جديدة. التاريخ يُظهر أن مثل هذه التشكيلات تسبق ارتفاعات لسنوات عديدة. النقطة الثانية هي ديناميكية النقود. M2 والتضخم حسب مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ينموان بشكل منهجي، وهذا دائماً يدعم الذهب.

لكن العامل الأهم؟ توقعات التضخم. أظهرت تحليلاتي أن هذا هو المحرك الرئيسي لسعر الذهب، وليس العرض والطلب أو المخاوف من الركود. عندما ترتفع توقعات التضخم، يرتفع الذهب. نقطة.

حتى الآن، أتوقع حوالي 3100 دولار أمريكي بحلول نهاية عام 2025، ثم حوالي 3800-3900 دولار في عام 2026. معظم المؤسسات المالية تقدر بـ 2700-2800 دولار بنهاية 2025، لكن أعتقد أنها تستهين بقوة الاتجاه. سعر الذهب الخاص بي في عام 2030 هو حوالي 5000 دولار في ظروف السوق العادية.

ما الذي قد يغير ذلك؟ إذا انخفض الذهب واستمر دون مستوى 1770 دولار، فإن السيناريو الصاعد يفقد صلاحيته. أمر غير مرجح، لكنه ممكن. أما إذا خرج التضخم عن السيطرة، فقد يكون سعر الذهب في عام 2030 أعلى بكثير، حتى 10000 دولار.

هناك أيضاً مسألة الفضة. عادةً، تتسارع الفضة في المراحل المتأخرة من دورة الصعود على الذهب. نسبة سعر الذهب إلى الفضة تشير إلى أن للفضة إمكانات للوصول إلى 50 دولار للأونصة في السنوات القادمة.

ما يسعدني؟ الرسوم البيانية طويلة الأمد للسندات الحكومية والدولار مقابل اليورو تبدو صاعدة. هذا يخلق بيئة مواتية للذهب. مراكز العقود الآجلة تظهر مراكز قصيرة مفرطة من قبل الكيانات التجارية، مما يحد من إمكانيات النمو، لكنه لا يمنع الاتجاه الصاعد المعتدل.

ختاماً: من المتوقع أن يصل سعر الذهب في عام 2030 إلى حوالي 5000 دولار، لكن الطريق إليه سيكون تدريجياً. أتوقع ثلاث مراحل من النمو مع فترات تصحيح. لن يكون ارتفاعاً خطياً، لكن الاتجاه واضح. من المفيد مراقبة المؤشرات الاقتصادية الكلية والمعنويات السوقية، لكن الأساسات قوية.