مؤخرًا عند مراجعة بيانات السوق اكتشفت أن الكثير من الناس لا يزالون غير واضحين تمامًا بشأن مفهوم M2. معنى M2 ببساطة هو إجمالي النقود المتداولة في الاقتصاد. لكن ما الذي يشمله بالضبط، وكيف يؤثر على استثماراتنا، هذا هو المهم.

أولاً، لنوضح ما هو M2. هو ليس فقط النقود النقدية في جيبك أو المال الموجود في بطاقتك البنكية، بل يشمل أيضًا حسابات التوفير، والودائع الثابتة، وصناديق السوق المالية، وهي أصول يمكن تحويلها إلى نقد بسرعة نسبية. يراقب الاقتصاديون وصانعو السياسات M2 لمعرفة كم من المال يتداول في الاقتصاد.

يتكون M2 في الواقع من أربعة أجزاء. أولاً، النقود النقدية وحسابات الشيكات، وهي الأكثر سيولة. ثم حسابات التوفير، حيث يودع الناس أموالاً لا يحتاجون إليها على المدى القصير. ثالثًا، الودائع الثابتة، وهي شهادات إيداع تُقفل لفترة معينة مقابل فائدة. وأخيرًا، صناديق السوق المالية، وهي صناديق استثمارية تستثمر في أدوات قصيرة الأجل وآمنة.

المهم هو فهم كيف يؤثر M2 على السوق. عندما ينمو M2، فهذا يعني أن هناك المزيد من المال في السوق، ويزداد رغبة الناس في الإنفاق والاستثمار. في هذه الحالة، غالبًا ما ترتفع الأسهم والعملات المشفرة، وهي أصول ذات مخاطر عالية. وعلى العكس، إذا انكمش M2 أو تباطأ معدل نموه، فسيقل المال، ويصبح الناس أكثر حذرًا، مما يؤدي إلى هبوط هذه الأصول.

أتذكر موجة عام 2020. أطلقت الحكومة الأمريكية شيكات التحفيز، وخفضت الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، ونتيجة لذلك، زاد نمو M2 بشكل جنوني. بحلول أوائل 2021، وصل معدل نمو M2 إلى حوالي 27%، وهو رقم نادر في التاريخ. في تلك الفترة، كانت العملات المشفرة والأسهم في ارتفاع، وكان المستثمرون يبحثون عن أصول عالية المخاطر. لكن في عام 2022، بدأ الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة لمواجهة التضخم، وتباطأ نمو M2، وفي النهاية أصبح سلبيًا. هذه إشارة واضحة على أن الاقتصاد يبرد، وأن أصول المخاطر بدأت تتراجع.

لذا، فإن معنى M2 ليس مجرد مؤشر اقتصادي، بل هو بمثابة إنذار حقيقي للمستثمرين. عندما ينمو M2 بسرعة، يكون السيولة وفيرة، وتستفيد الأصول عالية المخاطر. لكن زيادة النمو بشكل مفرط قد يسبب ضغوطًا تضخمية. وعندما ينكمش M2، يجب أن يكون المستثمرون مستعدين لاحتمال ضعف السوق.

البنك المركزي يضبط أسعار الفائدة، والسياسات المالية للحكومة، ورغبة البنوك في الإقراض، وعادات المستهلكين في الإنفاق، كلها تؤثر على M2. لذلك، لفهم اتجاه السوق، فإن M2 هو أداة بسيطة لكنها قوية. مراقبة اتجاهات M2 غالبًا ما يمكن أن تساعد في التنبؤ المبكر باتجاه الاقتصاد والسوق.