إذا كنت تتابع سوق العملات المشفرة قليلاً على الأقل، فمن المؤكد أنك سمعت عن SEC. لكن بصراحة؟ معظم المتداولين لا يفهمون تمامًا كيف تعمل هذه المنظمة ولماذا تؤدي قراراتها إلى تقلبات كبيرة في السوق. دعونا نوضح الأمر.

SEC هي لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، وهي وكالة اتحادية تراقب الامتثال لقوانين الأوراق المالية الأمريكية. أنشئت في عام 1934، بعد انهيار عام 1929. الآن يديرها غاري جينسلر، وأصبح اسمه في السنوات الأخيرة مرادفًا تقريبًا لتقلبات سوق العملات المشفرة.

ماذا تفعل SEC بشكل عام؟ أولاً وقبل كل شيء - تراقب لضمان التزام الشركات بقواعد تسجيل الأوراق المالية. تحمي المستثمرين من الاحتيال، وتطالب بالشفافية، وتراقب عمليات الاستحواذ الشركاتية. يبدو الأمر منطقيًا للسوق المالي التقليدي، لكن عندما بدأت SEC تطبيق نفس المبادئ على العملات المشفرة - بدأت المشاكل.

يتكون هيكل SEC من خمسة أقسام رئيسية: إدارة الاستثمارات، الرقابة على التمويل الشركاتي، مراقبة التداول في السوق، القسم القانوني وتحليل المخاطر. كل قسم مسؤول عن مجاله الخاص.

الآن، الأهم - كيف يؤثر كل ذلك على العملات المشفرة؟ تظل الولايات المتحدة المركز المالي الرئيسي في العالم، لذلك أي قرار تتخذه SEC له تأثير عالمي. يعتقد جينسلر أن العملات المشفرة مليئة بالمخاطر. يعترف بالبيتكوين كسلعة، لكن معظم العملات البديلة، في رأيه، تعتبر أوراقًا مالية غير مسجلة. وبدأت SEC في إثبات ذلك بنشاط في المحكمة.

هل تتذكر الدعاوى ضد البورصات الكبرى؟ الاتهامات بالتداول على توكنات غير مسجلة. زُعم أن منصة واحدة حققت مليارات الدولارات من التداول غير القانوني. أدى ذلك إلى الذعر - انخفضت الأسعار، وسحب الناس أموالهم. ثم كانت دعوى ضد شركة Ripple بشأن XRP - زعمت SEC أن الشركة جمعت أكثر من 1.2 مليار دولار من خلال بيع أوراق مالية غير مسجلة.

في عام 2023، قدمت SEC دعوى ضد مصدر BUSD، ووصفت العملة المستقرة بأنها ورقة مالية غير مسجلة. النتيجة؟ انخفض السعر، واستغرق الأمر أيامًا للتعافي.

SEC لا تتوقف عند هذا الحد. الآن، تراقب الوكالة العملات المستقرة مثل USDT و USDC، وتدرس التمويل اللامركزي، وتطالب الجميع بالامتثال للمعايير المحددة. في جوهرها، تحاول SEC إدخال عالم التمويل اللامركزي في إطار التنظيم التقليدي.

هذه هي الحالة. SEC ليست مجرد وكالة أمريكية، بل منظمة تؤثر قراراتها على سوق العملات المشفرة العالمي بأكمله. وحتى تتضح الأمور بشأن التنظيم، ستظل التقلبات جزءًا من اللعبة.