بيتكوين الخامل، كاردانو النشطة: خطة بوجون لتحويل بيتكوين إلى رأس مال فعال على السلسلة

• إعلان -

• بوغن، الذي بناه عمر حسين من IOG، يسعى لبناء طبقة ائتمان وسيولة لبيتكوين على شبكة كاردانو.

• عرضه الرئيسي سيكون سوق ائتمان غير قائم على أوامر، بدون هامش، حيث يمكن أن يكون الضمان معرضًا للخطر فقط من خلال التخلف عن السداد، وليس تقلبات قصيرة الأجل.

على الرغم من أن بيتكوين هو أصل بقيمة 1.6 تريليون دولار، إلا أن الغالبية العظمى من BTC جالس في المحافظ، مما يجعله أصلًا مضاربًا بحتًا. في حين أطلقت العشرات من المنصات منتجات لتمويل DeFi مرتبطة ببيتكوين، لم تستحوذ أي منها على حصة سوقية كبيرة. بوغن يُطلق لتغيير ذلك، مستفيدًا من شبكة كاردانو كطبقة بلوكتشين أساسية.

تم بناء بوغن بواسطة فريق يقوده عمر حسين، الذي يشغل حاليًا منصب المدير العام لتمويل بيتكوين اللامركزي في مجموعة إدخال وإخراج (IOG)، الكيان وراء تطوير كاردانو.

الفريق @pogun_io يجلب تمويل بيتكوين اللامركزي إلى كاردانو.

يقوده @omerh_ يقترح تقديم محرك سيولة وائتمان كامل لبيتكوين: سوق ائتمان غير هامشي في الربع الثاني، تطبيق عائدات في الربع الثالث، وجسر بيتفيم مدعوم من الثقة يقلل من المخاطر في الربع الرابع.

الهدف هو تحويل بيتكوين غير المستخدم… pic.twitter.com/0tm2XVJYNo

— مجموعة إدخال وإخراج (@IOGroup) 1 مايو 2026

كما يلاحظ حسين، كل جسر في العملات المشفرة يُبنى لنقل بيتكوين إلى سلسلة أخرى، لكن القليل منها يقدم فائدة لهذا البيتكوين. يعتقد أن بيتكوين “يعاني من مشكلة وجهة، وليس مشكلة جسر.”

يحل بوغن هذه المشكلة من خلال ثلاثة منتجات مختلفة تعمل تحت نظام واحد. الأول منها هو سوق ائتمان غير هامشي، والذي يقول حسين إنه الأول على أي شبكة من الطبقة الأولى.

على عكس المنتجات الأخرى على السلسلة، فإن عرض بوغن مستمد من كيفية عمل أسواق الائتمان في الحياة الواقعية. أولاً، يتفاوض المقترضون والمقرضون على المعايير، والتي سيتم تنفيذها بواسطة العقود الذكية. والأهم من ذلك، أن ضمان المقترض معرض للخطر فقط إذا حدث تخلف واضح، على عكس المنصات المماثلة حيث يمكن أن يؤدي تقلب المدى القصير إلى تصفية وخسائر كبيرة.

كما يقدم بوغن أول سوق ديون ثانوية على كاردانو، حيث سيتم تمثيل مراكز القروض النشطة كأصول أصلية من خلال رموز السندات القابلة للتحويل. ويتوقع إطلاق هذا السوق بالكامل على السلسلة، بدون أوامر، في الربع الثاني.

‘كاردانو مبني لتمويل بيتكوين اللامركزي’

في الربع الثالث، يعتزم بوغن إطلاق تطبيق عائدات سيتم نشره فوق سوق الائتمان. يقول إن هذا التطبيق سيفتح بنية ائتمان كاردانو لرأس مال سائل. على السطح، سيحقق المستخدمون عوائد بدون أي تفاوض يدوي، بينما في الخلفية، سيقوم بوغن بمطابقة رأس مالهم مع دفتر القروض المباشر.

في الربع الرابع، ستطلق المنصة جسرًا يقلل من الثقة، مدعومًا من قبل الرائد في الصناعة بيتفيم. تم تصميم الجسر بحيث يظل آمنًا تمامًا طالما يوجد مشغل واحد نزيه على الأقل.

عن سبب إطلاق الجسر في النهاية، شرح حسين:

“… بحلول وقت إطلاقه، سيكون هناك بالفعل سوق ائتمان عام وطبقة عائدات، لذلك هناك فائدة من اليوم الأول.”

يعتقد بوغن أن كاردانو هي الشبكة المثالية لبناء تمويل بيتكوين اللامركزي. نموذج EUTXO الخاص بكاردانو يستعير بشكل كبير من نموذج UTxO الخاص ببيتكوين، ويشارك في نسبه المباشرة في الهندسة المعمارية. هذا يمكّن من منطق مالي حتمي، ورسوم متوقعة، وأمان أصلي.

يبني بوغن على التطورات المستمرة داخل كاردانو التي تستهدف تمويل بيتكوين اللامركزي. كما أبلغنا العام الماضي، أطلق المؤسس تشارلز هوسكينسون بروتوكول كاردينال، وهو بروتوكول تمويل لامركزي لمستخدمي بيتكوين.

علق حسين:

“بيتكوين هو أقدم وأغلى الأصول الرقمية في العالم، وهو يكاد يكون غير مستخدم. نحن نبني البنية التحتية التي تسمح له أخيرًا بالعمل وفقًا لنفس المنطق الاقتصادي الذي يحكم أسواق الائتمان الناضجة، على السلسلة، بدون وصاية، وبدون التخلي عن الأصل.”

يسعى بوغن للحصول على 12.3 مليون ADA من خزينة كاردانو لبناء منصته، بقيمة تزيد قليلاً عن 3 ملايين دولار بأسعار اليوم. يعتزم سداد 20% من دخله حتى يتم سداد القرض بالكامل، ثم 5% بعد ذلك.

يتداول ADA عند 0.2489 دولار، مع ارتفاع طفيف للحفاظ على قيمته السوقية فوق 9 مليارات دولار.