فكر في مشكلة منذ فترة، لماذا تبدو بعض الأحداث غير متوقعة تمامًا ولكنها يمكن أن تغير بشكل مفاجئ نمط السوق بأكمله؟ هذا هو سحر الحدث الأسود.

في الواقع، مفهوم الحدث الأسود يأتي من تاريخ مثير للاهتمام. في الماضي، كان الأوروبيون يعتقدون أن البجع كله أبيض، حتى اكتشف المستكشف الهولندي ويليام دي فلامينغ في أستراليا البجع الأسود في عام 1697، وتم قلب هذا التصور تمامًا. لاحقًا، استعار أستاذ جامعة نيويورك ناصر نيكولاس تاليب هذه القصة وكتب كتابًا بعنوان "البجع الأسود"، لوصف تلك الأحداث ذات الاحتمالية المنخفضة جدًا ولكنها قد تتسبب في نتائج كارثية.

عادةً ما تتسم الأحداث السوداء بثلاث خصائص. أولاً، من الصعب جدًا التنبؤ بها، فهي تتجاوز النطاق المتوقع الطبيعي. ثانيًا، تكون نتائجها وخيمة، ويمكن أن تؤثر بشكل كبير على الاقتصاد والمالية وحتى السياسة. والثالث، من المثير للاهتمام أن بعد وقوع الحدث، دائمًا ما نتمكن من العثور على تفسير، وكأن كل شيء كان متوقعًا.

استخدم تاليب تشبيه ديك رومي عيد الشكر ليشرح الأمر بشكل جيد. الديك الرومي يُطعم يوميًا، ومع مرور الوقت يعتقد أن هذا الحال سيستمر إلى الأبد، حتى يأتي يوم عيد الشكر ويدرك فجأة أن كل شيء قد تغير. كثير منا يشبه هذا الديك الرومي، فقط لأنه رأى البجع الأبيض، يعتقد أن البجع الأسود غير موجود.

عند النظر إلى تلك الأحداث الحقيقية التي وقعت عبر التاريخ، يمكن فهم مدى خطورة هذا النوع من المخاطر. فقاعة الإنترنت عام 2001، حيث استثمر المستثمرون بشكل جنوني في شركات التكنولوجيا في أواخر التسعينيات، مما أدى إلى هبوط مؤشر ناسداك بنسبة 78.4%، وارتفاع معدل البطالة إلى 17.8%. في ذلك الوقت، لم يتوقع أحد أن يكون الأمر بهذا السوء.

الأزمة المالية عام 2008 كانت أكثر مثال على الحدث الأسود من الطراز الأول. قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي غرينسبان لاحقًا إنه لم يتوقع حدوث مثل هذه الأزمة. في تلك الأزمة، تضاعف معدل البطالة، وتم إلغاء حقوق استرداد حوالي 380 ألف منزل، وأفلست بنك ليمان براذرز مباشرة، وفُصل حوالي 25000 شخص. عند النظر إلى الوراء، يمكن للجميع أن يشير إلى أن سياسة الإقراض الميسر في سوق الرهن العقاري كانت السبب، لكن في ذلك الوقت، لم يتوقع أحد ذلك.

الانهيار المفاجئ في عام 2010 كان أيضًا مثالًا بارزًا. حيث قام تاجر العقود الآجلة البريطاني نافيندر سارو، من خلال التلاعب بخوارزميات التداول الآلي، بخسارة السوق لما يقرب من تريليون دولار في يوم واحد. بعد ذلك، تم فرض تنظيمات صارمة على التداول، بما في ذلك آليات التوقف المؤقت.

وفي مجال العملات الرقمية، تتكرر الأحداث السوداء بشكل أكثر تكرارًا. في عام 2022، انهارت منظومة Terra، وخسرت السوق خلال أيام مليارات الدولارات، وانخفض سعر البيتكوين من 39000 دولار إلى 29000 دولار. تلا ذلك إعلان Celsius عن وقف السحب وإعلان الإفلاس، وانخفض سعر البيتكوين من 28000 دولار إلى 19000 دولار. وأخيرًا، انهارت بورصة كانت من بين الأكبر عالميًا بسرعة، وتجمّدت أموال المستثمرين بمليارات الدولارات، وانخفض سعر البيتكوين إلى 15000 دولار. هذه الأحداث السوداء أحدثت صدمات هائلة في سوق العملات الرقمية.

وبما أن الأحداث السوداء ستحدث حتمًا، فماذا على المستثمر أن يفعل؟ أولاً، التنويع في الاستثمار، بحيث لا يقتصر على الأسهم فقط، بل يشمل الذهب والعقارات والأصول المشفرة وغيرها. ثانيًا، توزيع الأصول بشكل منطقي، وعدم وضع كل البيض في سلة واحدة. خاصة في بورصات العملات الرقمية، لا تترك كل أموالك على منصة واحدة، بل وزعها على عدة منصات مختلفة.

ومن زاوية أخرى، من المهم أن تتعلم كيف تستفيد من فرص الحدث الأسود. عندما ينخفض سعر أصل معين بسبب حدث أسود، وإذا تمكنت من التعرف على مشروع واعد حقًا، يمكنك أن تربح بشكل كبير عندما يتعافى السوق. لكن الشرط هو أن تكون دائمًا مستعدًا نفسيًا، وتعلم أن الحدث الأسود سيحدث، وأن تضع خطة مسبقة لأسوء الاحتمالات.

وفي النهاية، فإن الدرس المستفاد من الأحداث السوداء هو أن كل شيء يمكن أن يحدث، وكل شيء قد يحدث. نحن لا نستطيع تغيير وقوع الحدث الأسود، لكن ما يمكننا فعله هو تقليل المخاطر إلى أقصى حد، وجعل محفظتنا الاستثمارية قوية بما يكفي لتحمل الصدمات.