الجميع يسأل متى يبدأ موسم العملات البديلة. قد يكون هذا هو السؤال الخطأ.

مؤشر موسم العملات البديلة يقف الآن عند 37 من 100. هيمنة البيتكوين عند 60.66% وكسر نطاق تراكم استمر ثمانية أشهر فقط هذا الأسبوع. نسبة ETH/BTC عند 0.029، ولا تقترب من مستوى 0.07 الذي أشار تاريخياً إلى دوران حقيقي للعملات البديلة. كل هذه الأرقام تشير في نفس الاتجاه. هذا موسم البيتكوين وقد كان كذلك منذ فترة.

لكن إليك ما أعتقد أن الناس يغفلونه عندما يضعون الأمر في إطار انتظار بسيط.

هيكلية هذا الدورة مختلفة أساساً عن أي شيء سابق

في عام 2021، انخفضت هيمنة البيتكوين من 70% إلى 38% وضرب مؤشر موسم العملات البديلة 98. تقريباً كانت جميع أعلى 100 عملة تتفوق على البيتكوين في الوقت ذاته. هذا هو شكل موسم العملات البديلة الحقيقي. ما نراه الآن هو تقريباً العكس الهيكلي. فقط 8% من جميع العملات البديلة تتداول حالياً فوق متوسطاتها المتحركة لمدة 50 يوماً. هذا ليس سوقاً في انتظار الدوران. هذا سوق في حالة ضائقة حقيقية تحت السطح.

السبب في أن هذه الدورة تبدو مختلفة هو لأنها فعلاً كذلك. الآن يوجد أكثر من 80 مليار دولار في منتجات البيتكوين الفورية التي يحتفظ بها المخصصون المؤسسيون الذين يفكرون في بناء المحافظ على أساس دورات تخصيص ربع سنوية، وليس جلسات تداول يومية. هؤلاء ليسوا مشاركين يدورون من البيتكوين إلى العملات البديلة الصغيرة عندما يرغبون في مزيد من الصعود. يبقون في البيتكوين أو يتحولون إلى نقد. النموذج التقليدي لتدفق الأموال حيث تستقر مكاسب البيتكوين ويتدفق رأس المال إلى أسفل هرم القيمة السوقية إلى العملات البديلة يتعرض لاضطراب هيكلي بسبب مؤسسية البيتكوين نفسها.

هيمنة البيتكوين تخطت للتو 60% والهدف الفني استناداً إلى أعلى دورة سابقة هو 66%. إذا تم اختبار هذا المستوى قبل أي رفض ذي معنى، فمن المحتمل أن نرى شهوراً من ضعف أداء العملات البديلة، وليس أسابيع.

ما الذي يعمل فعلاً الآن

الطريقة الأكثر صدقاً للتفكير في السوق الحالية ليست موسم العملات البديلة مقابل موسم البيتكوين، بل أي من الروايات المحددة تجذب رأس المال بغض النظر عن الدوران الأوسع. الجواب واضح من البيانات. توكنات الأصول الواقعية، توكنات بنية الذكاء الاصطناعي، وبروتوكولات التمويل اللامركزي من الجيل التالي تشهد تدفقات مركزة بينما السوق العام للعملات البديلة ينزف. هذا ليس دوراناً واسعاً. إنه انتقائي ويقوده الأساسيات والاهتمام المؤسسي بحالات استخدام محددة.

القطاعات التي تجذب أكبر قدر من الانتباه في هذا البيئة تتشارك سمة مشتركة: إما وضوح تنظيمي، شراكات مؤسسية، أو إيرادات على السلسلة يمكن التحقق منها. كل شيء آخر يُعاد تقييمه أقل سعرًا مع ازدياد تمييز السوق.

الإشارة التي ستغير كل شيء

رفض هيمنة البيتكوين بقوة أسفل 59.63% عند إغلاق أسبوعي سيعيد فتح باب الدوران. هذا المستوى المحدد كان الحد الأقصى لمستوى فيبوناتشي 0.236 من مخطط الهيمنة، وكسره مرة أخرى أدناه سيكون أول إشارة فنية على أن اختراق الهيمنة كان زائفاً. تاريخياً، كانت قمم الهيمنة تتبعها أداء قوي للعملات البديلة خلال شهرين إلى ثلاثة أشهر.

الشرط الثاني هو البيتكوين نفسه. يتفق العديد من المحللين على هذه النقطة. العملات البديلة عادة لا تحقق اختراقات مستدامة حتى يتعافى البيتكوين ويصل إلى أعلى مستويات على الإطلاق جديدة. البيتكوين يتداول حالياً حوالي 38% أدنى من ذروته في يناير 2025. حتى يُغلق هذا الفارق، هناك سقف هيكلي لمدى قدرة معظم العملات البديلة على الارتفاع.

التحليل الصادق

أعتقد أن سؤال متى يبدأ موسم العملات البديلة أقل فائدة من السؤال عن الأصول التي تبني قيمة حقيقية في بيئة يتم فيها اختيار رأس المال بشكل عالي الانتقائية. موسم العملات البديلة الواسع في 2021 حيث يمكنك استثمار رأس مال في أي شيء تقريباً وتحقيق أرباح ربما لن يعود بنفس الشكل. ما هو أكثر احتمالاً هو سلسلة من الدورانات القطاعية المحددة حيث تتصدر الأصول ذات الأساسيات الأقوى والروايات المؤسسية الأوضح، ويتأخر باقي السوق.

إذا تجاوز البيتكوين 80,000 دولار واحتفظ به، فإن الحسابات على الهيمنة تبدأ في التغير. إذا أرسل الاحتياطي الفيدرالي أي إشارات توجية قبل نهاية العام، فإن ظروف السيولة التي تحتاجها العملات البديلة تبدأ في التحسن. كلا الأمرين ممكن، لكن لا يضمن أحد ذلك. وأي شخص يقول لك إنه يعرف تماماً متى ستصل الدورة، فهو لا يكون صادقاً معك.

هذه ليست نصيحة مالية. دائماً قم بأبحاثك الخاصة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.

#Gate广场五月交易分享
#GateSquare
#CreatorCarnival
#ContentMining