لقد لاحظت شيئًا مثيرًا من مناقشات صندوق النقد الدولي الأخيرة. محافظ البنك المركزي الياباني أودا يتعامل بحذر شديد مع رفع أسعار الفائدة، وبصراحة، السوق يقرأ بين السطور هنا.

إذن، الأمر هو - هو لا يلتزم بأي شيء في أبريل، لكنه أيضًا لا يستبعد خطوة في يونيو. هذا النوع من الإجابات غير المحددة عادةً يعني أنهم يحتفظون بخياراتهم مفتوحة. ما هو حقًا لافت هو مدى الاعتماد الذي يمنحه للعوامل الخارجية، خاصة ما يحدث في الشرق الأوسط الآن.

لقد رأيت تقارير تشير إلى أن صانعي السياسات في البنك المركزي الياباني قد يؤجلون قرارهم النهائي حتى اللحظة الأخيرة. إنهم ينتظرون ببساطة لمعرفة كيف تتطور الحالة بين الولايات المتحدة وإيران قبل اتخاذ خطوة. وضع أحد المصادر الأمر بشكل صريح جدًا: "عدم اليقين مرتفع جدًا لدرجة أن يتم اتخاذ قرار سياسة قبل أسبوع."

هذا في الواقع أمر أكبر مما يبدو. لقد كان البنك المركزي الياباني تحت ضغط لتطبيع السياسة، لكن التوترات الجيوسياسية تخلق هذا النمط الغريب من الانتظار. لديك أسعار الطاقة التي قد ترتفع، مخاوف التضخم، وكل ذلك يعيد نفسه في التوقعات الاقتصادية لليابان.

السوق سيظل متوترًا حتى نحصل على إشارات أوضح. بصراحة، إذا كنت تراقب الين أو الأصول المرتبطة باليابان، فهذا هو السياق الذي تحتاج إلى فهمه. البنوك المركزية لا تعلن عادة عن هذا القدر من عدم اليقين إلا إذا كانت الأمور تتغير بشكل حقيقي.