#Gate广场五月交易分享 ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 12.7% في أبريل، لكن هناك إشارة تستحق الحذر

لقد مر أبريل للتو، وارتفع سعر البيتكوين بنسبة 12.7%، مسجلاً أفضل أداء شهري منذ أبريل 2025. ارتفعت إيثريوم بنسبة 8%، واستمرت في الارتفاع لشهرين متتاليين، محققة أقوى زيادة شهرية منذ أغسطس من العام الماضي. إذا نظرت فقط إلى مخططات الأسعار، فهذه بالتأكيد شهر يحتفل به. لكننا بحاجة إلى التهدئة قليلاً، لأنه هناك بيانات أكثر أهمية للتحذير من مجرد الارتفاع نفسه.

01 ارتفاع كبير، لكن الطلب الشرائي ضعيف
نشرت مؤسسة أبحاث البيانات المشفرة CryptoQuant مؤخرًا تقريرًا، وركزت فيه على نقطة واحدة: ارتفاع البيتكوين في أبريل كان مدفوعًا بالكامل بالطلب على العقود الآجلة، بينما الطلب على السوق الفعلي استمر في التقلص طوال فترة الارتفاع. لذلك، هذه الحركة السوقية مدعومة بالرافعة المالية، وليست دعمًا حقيقيًا من الطلب الشرائي. بشكل محدد، تتبع CryptoQuant مؤشر الطلب الحقيقي على البيتكوين، وهو التغير في صافي الشراء الفعلي خلال 30 يومًا، والذي ظل سلبيًا طوال أبريل. المستخدمون الحقيقيون الذين يشترون البيتكوين لم يزدادوا، بل انخفضوا، في حين أن طلب التداول على العقود الآجلة والعقود الدائمة ارتفع بشكل كبير.
قال مدير الأبحاث في CryptoQuant، خوليو موريانو، بصراحة: "ارتفاع الطلب على العقود الآجلة وتقلص الطلب على السوق الفعلي يشكلان انحرافًا، مما يعني أن الارتفاع الحالي مدفوع بالرافعة المالية، وليس بتراكم السوق الحقيقي."

02 القوانين التاريخية: هذا النوع من السوق غالبًا لا ينتهي بشكل جيد
ذكر موريانو أيضًا قانونًا تاريخيًا مهمًا: من الناحية التاريخية، هذا النوع من السوق يفتقر إلى أساسيات هيكلية تدعم الارتفاع، وعند تركيز مراكز العقود الآجلة وإغلاقها، عادةً ما يتراجع السعر. هذا ليس تحذيرًا مبالغًا فيه.
عندما بدأ السوق الهابط في 2022، حدثت حالات مماثلة، حيث زاد الطلب على العقود الآجلة وتراجع الطلب على السوق الفعلي، مما أدى في النهاية إلى انخفاض مستمر في الأسعار. نمط الطلب الحالي مشابه جدًا لنمط بداية السوق الهابط في 2022. في ذلك الوقت، كان السوق مزدهرًا، والأسعار كانت تبدو جيدة، لكن عدد المشترين الحقيقيين بدأ يتناقص، والمضاربون زادوا. النتيجة؟ هبط البيتكوين من 69000 دولار إلى 17000 دولار.

03 هيكل السوق يتغير
يكشف هذا التقرير أيضًا عن مشكلة أعمق: أن بيئة السوق المشفرة تتغير هيكليًا. أصبحت العقود الدائمة الآن مركز النشاط والسيولة واكتشاف السعر في سوق التشفير. بينما كانت التداولات السوقية المباشرة، التي تعتمد عليها البورصات في بداياتها، تلعب دورًا كبيرًا في النمو والإيرادات، فإن تأثيرها يتراجع الآن.
ببساطة، السوق المشفرة الآن تشبه أكثر "سوق المشتقات" بدلاً من "السوق الفعلي". ربما تغيرت آلية اكتشاف السعر بشكل جذري، وأصبح التحليل الفني والتحليل الأساسي أقل فاعلية.

04 مؤشر قوة السوق الصعودي والهبوط من البيتكوين انخفض من 50 إلى 40
مؤشر قوة السوق الصعودي والهبوط من CryptoQuant انخفض من 50 في أبريل إلى 40، ومشاعر السوق تتجه نحو التوقعات السلبية. مع التحليل السابق، المنطق واضح: من الناحية الفنية، السوق تبدو جيدة (ارتفاع شهرين متتاليين)، لكن من الناحية الأساسية، الوضع سيء (تقلص الطلب الحقيقي). وراء هذا "الازدهار الوهمي"، غالبًا ما تتراكم مخاطر أكبر.

05 كيف ستكون حركة السوق في مايو؟ المهم هو هذا المستوى
وفقًا لتوقعات المحللين، قد يواجه البيتكوين اختبارًا مهمًا في مايو: المتوسط المتحرك لـ200 يوم. حاليًا، يقف المتوسط عند حوالي 79400 دولار، وهو مستوى فني مهم. إذا تمكن البيتكوين من اختراق هذا المستوى بشكل فعال، فقد يعني ذلك بداية اتجاه صعودي جديد؛ وإذا عرقل مرة أخرى هنا، فالحذر من مخاطر التصحيح ضروري.
توقعات المحللين لنطاق السعر المستهدف بين 11 و20 مايو تتراوح بين 78000 دولار و84000 دولار، والمهم هو ما إذا كان يمكن اختراق مستوى 79400 دولار.

06 كيف نتصرف بشكل مناسب
في ظل هذا السوق الذي "ارتفع لكن بدون دعم حقيقي"، هناك بعض النصائح:
أولاً، لا تنخدع بالارتفاعات القصيرة الأجل. الارتفاع لا يعني تحسن الأساسيات، ويجب أن تتعلم كيف ترى وراء البيانات الحقيقة.
ثانيًا، راقب العلاقة بين الطلب على السوق الفعلي والعقود الآجلة. إذا استمر الانحراف بينهما، فكن حذرًا.
ثالثًا، تحكم في الرافعة المالية والمراكز. في مثل هذه السوق، قد يؤدي الرفع المالي المفرط إلى إجبارك على تصفية مراكزك خلال التصحيح.
رابعًا، إدارة المخاطر بشكل جيد. مهما كانت توقعاتك جيدة للمستقبل، ضع أوامر وقف الخسارة لحماية رأس مالك.
السوق المشفرة لا يخلو أبدًا من قصص الثراء السريع، لكن الكثير من القصص تنتهي بكوارث الإفلاس. البقاء في السوق أهم من تحقيق أرباح قصيرة الأجل.

هذه المقالة للمرجعة فقط، ولا تشكل نصيحة استثمارية. سوق العملات المشفرة متقلب جدًا، والمخاطر عالية، لذا اتخذ قراراتك بشكل عقلاني وطبق إدارة المخاطر الشخصية.