مؤخرًا أتابع بعض المشاريع على RWA على السلسلة، وعند ملء الجدول بدأت أشعر ببعض الشكوك: تلك "السيولة" على السلسلة غالبًا ما تكون كأنها أضواء ساطعة، لكن المخرج في الواقع هو باب صغير. الجميع يركز على عمق السوق الثانوي وحجم التداول، لكنني أريد أولاً أن أفهم بنود شروط الاسترداد: T+ كم، من يمكنه الاسترداد، عند حدوث أزمة هل يتم الانتظار في طابور أم يتم التوقف مباشرة، كيف يتم حساب الرسوم... باختصار، بدون أصول تتيح لك الخروج بسلاسة، فإن مجرد وضعها على السلسلة هو مجرد تغليف مختلف.

ومؤخرًا، المستثمرون الأفراد يهاجمون دائمًا دخل المعدنين/المدققين، MEV، وعدالة الترتيب، وأنا أستطيع أن أتفهم ذلك: تظن أنك "تتداول في أي وقت"، لكن ترتيب الدخول والخروج والانزلاق السعري يغير التجربة كأن شخصًا يدفعك من الخلف. المشاريع من نوع RWA، التي تعتمد أكثر على "توقعات" معينة، عندما يكون الاسترداد بطيئًا، والمعاملات على السلسلة تُسبق، فإن وهم السيولة يصبح أكثر وضوحًا.

على أي حال، قمت بتحديد بند "كيفية الخروج في أسوأ الحالات" بالخط العريض، والبقية... برأيكم، ما العنصر الذي ينبغي أن نراه أيضًا؟