إجمالي حجم المعاملات الشهري على شبكة إيثريوم يحقق رقمًا قياسيًا جديدًا بلغ 72.8 مليون معاملة، وعلى السطح يبدو أنه إشارة قوية على نشاط الشبكة، لكن التأثير الفعلي على السوق يظهر نمطًا معقدًا من التباين.

من الناحية الأساسية، يأتي نمو حجم المعاملات بشكل رئيسي من تحويلات الرموز المميزة (بنسبة 62%)، مما يدل على أن الطلب على إيثريوم كطبقة تسوية قيمة لا يزال يتعزز. لكن معاملات DeFi تشكل فقط 8%، مما يعكس أن الميل للمخاطرة على السلسلة لا يزال حذرًا، ولم يتشكل اقتصاد مزدهر شامل. في الوقت نفسه، بعد ترقية Dencun، قام Layer 2 بتوجيه جزء كبير من المعاملات، وظل رسوم الغاز على الشبكة الرئيسية منخفضة على المدى الطويل، مما يقلل من آلية حرق الرسوم لـ ETH — فكلما زاد انشغال الشبكة، لم يعد ETH يضخم كما كان في السوق الصاعدة السابقة.
أما من ناحية السعر، فإن ETH حاليًا حوالي 2300 دولار، وهو أقل بكثير من ذروته في 2025، حيث انخفض تقريبًا إلى النصف. التباين الواضح بين ارتفاع حجم المعاملات وضعف السعر يشير إلى أن السوق لا تعتبر ذلك محفزًا صعوديًا. السبب الرئيسي هو أن ظهور Layer 2 يجعل من الصعب على ETH الاستفادة من قيمة نمو الشبكة؛ كما أن تشديد السيولة الكلية يضغط على تقييم الأصول ذات المخاطر.
على المدى القصير، تعتبر هذه البيانات أكثر دعمًا فنيًا، ومن الصعب أن تدفع السوق لعكس الاتجاه بشكل مستقل. أما على المدى المتوسط والطويل، فالأمر يعتمد على ما إذا كان يمكن تحسين آلية استيعاب القيمة من خلال ترقيات مثل Pectra، وإلا فإن الفجوة بين “استخدام مرتفع وسعر منخفض” قد تستمر.#Gate广场五月交易分享