السوق الأمريكية تدخل مرحلة الاختيار: تراجع هيمنة التكنولوجيا مع ارتفاع الطاقة والمعادن والذهب

نُشر في: 3 مايو 2026
تسلط فيديو حديث على شبكة شواب الضوء على وجود تباين واضح في السوق الأمريكية. بينما تواصل أسهم مجموعة Mag 7 قيادة الارتفاع، تتخلف غالبية شركات مؤشر S&P 500، حيث يبقى حوالي 45% إلى 55% من الشركات في المنطقة السلبية طوال العام.
وفقًا للضيف باتريك مولر، يعكس هذا الاتجاه أن الانتعاش الحالي ليس بنفس القوة الظاهرة. بدلاً من ذلك، يعتمد بشكل كبير على عدد قليل من الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي (AI).
ضغوط التضخم والطاقة
تناقش المناقشة أيضًا تأثير ارتفاع أسعار النفط على السوق. يذكر مولر أن الأحداث الجارية في الشرق الأوسط تضيف طبقة جديدة من المخاطر وتثير مخاوف التضخم.
ويشير أكثر إلى أن أسعار الوقود تؤثر مباشرة على المستهلكين، مما يؤثر على الإنفاق اليومي وتكاليف السلع والخدمات بشكل عام. في هذا السياق، يلاحظ أن الاحتياطي الفيدرالي عادةً يتأخر في استجابة لتطورات السوق، وأن قدرته على اتخاذ إجراءات حاسمة ستظل محدودة حتى تتضح التوترات الجيوسياسية أكثر.
الذكاء الاصطناعي: بين الضجة والواقع
يوضح مولر أن تدفقات رأس المال لا تزال تتجه بشكل مكثف نحو الذكاء الاصطناعي، خاصة في قطاع أشباه الموصلات. ومع ذلك، يلاحظ وجود انتقال تدريجي من الضجة إلى أرباح حقيقية.
يدفع هذا التغيير المستثمرين إلى تحويل الأموال إلى أصول وقطاعات أخرى، مثل البنية التحتية والطاقة والمعادن الثمينة.
فرص الدفاع
على عكس التقلبات التي تظهر في أسهم التكنولوجيا، يُظهر الفيديو اتجاهًا متزايدًا نحو الأصول الدفاعية، خاصة الذهب والفضة.
يذكر مولر أن الذهب يظل جذابًا في بيئة مليئة بالخوف وعدم اليقين، بينما يبدو أن الفضة مستعدة للاستفادة من الطلب الصناعي المرتبط بالمركبات الكهربائية (EV) والطاقة الشمسية.
تسلط المناقشة الضوء أيضًا على التحول من التركيز الكامل على أسهم النمو، حيث يبحث المستثمرون عن أدوات أكثر تحفظًا مثل الدخل الثابت وصناديق الاستثمار التي تستفيد من إعادة التصنيع داخل الولايات المتحدة.
ماذا يعني هذا؟
الملخص هو أن السوق الأمريكية لم تعد تتحرك بتناغم واحد. تدخل السوق مرحلة الاختيار، مميزة بين الأسهم التي تقود الانتعاش وتلك التي تتخلف.
إذا استمر الدخل القوي في دعم الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة، فقد يستمر الانتعاش. ومع ذلك، إذا فُقدت بعض الأرباح من قبل قادة السوق، فقد يفتح ذلك الطريق لمزيد من التصحيح الأوسع. في الوقت نفسه، تبرز الطاقة والمعادن والأصول الدفاعية كمستفيدة رئيسية من القلق الحالي، تاركة المستثمرين مع سوق أكثر انتقائية وأقل اعتمادًا على سرد الذكاء الاصطناعي فقط.