مؤخرًا رأيت شخصًا يربط بين الميل للمخاطرة في سوق الأسهم الأمريكية، بالإضافة إلى تدفقات صناديق ETF، لشرح ارتفاع وانخفاض العملات المشفرة... يبدو الأمر مثيرًا، لكنني أكثر اهتمامًا بمن يستهلك السيولة ويعتبرها "مناخًا" يسحبها. شيء يسمى AMM، بصراحة، المنحنى هو القاعدة: عندما يتغير السعر، يتم إعادة تخصيص مركزك تلقائيًا، عندما يرتفع السعر تبيع جزءًا، وعندما ينخفض تشتري أكثر، وفي النهاية ترى "إيرادات الرسوم"، لكن عند مقارنة ذلك بعدم تحريك العملات، تكتشف أن الخسارة غير الثابتة ليست وهمية. صناعة السوق ليست مجرد ربح سهل، بل تشبه إلى حد كبير الاعتماد على التقلبات كطعام، المشكلة هي هل يمكنك قبول أن هذه الوجبة أحيانًا تكون غير مكتملة النضج. على أي حال، قبل أن أضع في الحوض، أسأل نفسي دائمًا: هل أرغب في الاحتفاظ بهذين الأصلين على المدى الطويل؟ إذا لم أكن أرغب، فلا أضغط بقوة، حتى لا ألوم المنحنى لاحقًا لأنه لا يراعي العواطف. صمت.