يبدأ الأصدقاء المبتدئون دائمًا بطرح نفس السؤال: كيف أختار وضع الهامش؟ الجواب بسيط في الواقع لكنه قرار مهم جدًا. اليوم أريد أن أشرح الفرق بين الهامش المعزول والهامش المتقاطع لأن الاختيار بين هذين الوضعين يمكن أن يغير تمامًا كيفية إدارة مخاطرك.

لنبدأ بوضع الهامش المعزول. لنفترض أن لديك 200 دولار في محفظة العقود الآجلة. سعر عملة X هو 1000 دولار وتريد فتح مركز باستخدام 100 دولار مع رافعة مالية 10x. ماذا يحدث عندما تفعل ذلك في وضع الهامش المعزول؟ يصبح المركز الذي تفتحه بحجم 1 عملة، أي بقيمة 1000 دولار. لكن النقطة المهمة هنا هي: أنت تخاطر فقط بـ 100 دولار. لم تتأثر بقية 100 دولار في محفظتك.

مستوى التصفية في هذه الحالة هو 900 دولار. لماذا؟ ببساطة. هناك مخاطرة قدرها 100 دولار، وتستخدم رافعة 10x، فعندما ينخفض سعر العملة بنسبة 10% (من 1000 إلى 900)، تنفد جميع الهامش الخاص بك. عندها تتعرض للتصفية. لكن المهم هو أن الـ 100 دولار المتبقية في محفظتك تبقى كما هي. أي أنك لا تخسر كامل رصيدك.

ميزة هذا المنطق واضحة. عند حدوث خبر سيء مفاجئ أو انخفاض متقلب، أنت لا تخسر كامل رصيدك، بل تخسر فقط المبلغ في ذلك المركز. العيب هو أن مستوى التصفية قريب جدًا، مما يعني أن هناك هامش خطأ أقل.

الآن ننتقل إلى سؤال ما هو الهامش المتقاطع. إذا فتحت نفس المثال في وضع الهامش المتقاطع، ماذا سيحدث؟ مرة أخرى، مركز واحد، بقيمة 1000 دولار. لكن مستوى التصفية سيكون عند 800 دولار. لأن في وضع الهامش المتقاطع، أنت تخاطر بجميع محفظتك. كل الـ 200 دولار في محفظتك تدعم هذا المركز.

وهناك ميزة أيضًا. تخيل أن سعر عملة X انخفض من 1000 إلى 850 ثم ارتفع مرة أخرى إلى 1100. في وضع الهامش المعزول، كنا سنتم تصفيتنا عند 900 وخسارة 100 دولار. لكن في وضع الهامش المتقاطع، لأن السعر لم ينخفض إلى 800 قبل أن يرتفع مرة أخرى، حملنا المركز وربحنا في النهاية 100 دولار. إذن، الهامش المتقاطع يمنحك فرصة لتجاوز تقلبات السوق.

لكن بالطبع، يزيد المخاطرة. عندما تسأل ما هو الهامش المتقاطع، فالأمر يعني مخاطرة أعلى ولكن مع هامش خطأ أكبر. في وضع الهامش المتقاطع، تؤثر عدة مراكز على بعضها البعض. لأنها تتشارك في نفس الحوض، فإن الأرباح والخسائر تتجمع وتؤثر بشكل جماعي.

أما في وضع الهامش المعزول، فكل مركز يعيش بشكل مستقل. إذا أردت أن تبعد مستوى التصفية عن مركز معين، يمكنك إضافة هامش لذلك المركز دون أن يؤثر على المراكز الأخرى. كل واحد مستقل عن الآخر.

ختامًا، إذا كنت مبتدئًا، فإن الهامش المعزول هو الخيار الأكثر أمانًا. من السهل التحكم في مخاطره. لكن إذا كنت تريد استراتيجية أكثر جرأة وتستطيع تحمل تقلبات السوق، يمكنك البحث عن الهامش المتقاطع وتجربته. كلاهما له مكانه، والاختيار يعتمد على مدى تحملك للمخاطر.