مؤخراً سألني بعض الأصدقاء عن كيفية التداول بالعقود الدائمة، فقررت تنظيم فهمي لهذا الأمر، على أمل أن أساعد المبتدئين على تجنب بعض الطرق الملتوية.

عندما نتحدث عن العقود الدائمة، فهي بالفعل واحدة من أدوات التداول الأكثر شيوعاً في عالم العملات الرقمية. ببساطة، العقود الدائمة هي نوع من العقود التي لا تتطلب امتلاك الأصول فعلياً، بل تعتمد على العقود للمراهنة على ارتفاع أو انخفاض السعر. اسمها باللغة الإنجليزية هو Perpetual Futures، واختصارها PERP، على سبيل المثال، عقد العقود الدائمة للبيتكوين يُسمى BTC-PERP.

لماذا يستخدم الكثيرون العقود الدائمة؟ هناك عدة أسباب رئيسية. أولاً، يمكن من خلالها البيع على المكشوف، أي إذا لم تكن تمتلك عملة معينة، يمكنك المراهنة على انخفاض سعرها. ثانياً، هناك الرافعة المالية، وهي أكثر ما يجذب الناس في العقود الدائمة، وأيضاً أكثر ما يجعلها خطيرة. باستخدام 100 دولار مع رافعة 10 أضعاف، يمكنك التداول بمركز بقيمة 1000 دولار. عندما تكون الأرباح جيدة، تكون رائعة، وعندما تتكبد خسائر، تكون سريعة أيضاً.

أعتقد أن فهم العقود الدائمة يعتمد على فهم بعض المفاهيم الأساسية. الشراء على المكشوف يعني توقع انخفاض السعر، والشراء على الارتفاع يعني توقع ارتفاع السعر. على سبيل المثال، إذا اشتريت عقد شراء بمبلغ 100 دولار، وارتفع السعر إلى 120 دولار عند التسوية، فستربح 20 دولار. والعكس صحيح، فبيع العقود على المكشوف يتبع نفس المنطق، لكن الاتجاه معكوس.

مضاعف الرافعة المالية يشبه الرافعة في الفيزياء، حيث يمكن لقوة صغيرة أن ترفع وزنًا كبيرًا. الرافعة 10 أضعاف تعني أن أرباحك وخسائرك ستتضاعف عشرة أضعاف. ارتفاع السعر بنسبة 10% يعني ربح 100%، وانخفاضه بنسبة 10% يعني خسارة 100%. يبدو هذا جنونياً، لكنه حقيقي، فبعض الناس يحققون ثروات بين عشية وضحاها، والبعض الآخر ينهارون بسبب ذلك.

آلية الهامش هي شريان حياة العقود الدائمة. المبلغ الذي تودعه يسمى الهامش الابتدائي، وهو يحدد الحد الأقصى للخسارة التي يمكن أن تتعرض لها. بمجرد أن تصل الخسارة إلى الهامش الابتدائي، ستقوم المنصة بإغلاق مركزك قسراً. على سبيل المثال، إذا كنت تملك 100 دولار مع رافعة 10 أضعاف، وحدث انخفاض بنسبة 10%، فستُعرض للخسارة وتُغلق صفقتك مباشرة. لتجنب الإغلاق القسري، يمكنك إضافة هامش إضافي، ويُسمى ذلك الهامش الصياني.

بالإضافة إلى رسوم التداول، هناك شيء فريد في العقود الدائمة يُسمى معدل التمويل. هو آلية لضبط الفرق بين سوق العقود الآجلة وسوق السوق الفوري. عندما يكون معدل التمويل إيجابيًا، يدفع المتداولون الذين يفتحون مراكز شراء للمتداولين الذين يفتحون مراكز بيع؛ وإذا كان سالبًا، يحدث العكس. يتم تسوية هذا المعدل كل 8 ساعات، وهو مؤشر جيد لمشاعر السوق من حيث الاتجاه الصاعد أو الهابط.

هناك مفهوم مهم آخر وهو الإغلاق الإجباري للمراكز. إذا انخفض هامشك إلى أقل من الهامش الصياني، ستقوم المنصة تلقائيًا بإغلاق مركزك، وغالبًا مع فرض رسوم. لمنع حدوث ذلك، عليك إغلاق مركزك يدويًا قبل الوصول إلى سعر الإغلاق، أو إضافة هامش بشكل سريع.

بالنسبة لطريقة تسوية العقود الدائمة، هناك نوعان رئيسيان. العقود المقومة بالدولار USDT تُسوى بالدولار، ويمكنك رؤية الأرباح والخسائر بوضوح. والعقود المقومة بالعملة الأصلية، مثل البيتكوين، تُسوى بالعملة ذاتها، وإذا استمر السعر في الانخفاض، قد تتعادل أرباحك مع الخسائر. إذا كنت تريد أن تضمن أرباحًا سريعة، فاختر العقود المقومة بالدولار USDT، وإذا كنت تتوقع ارتفاع طويل الأمد لعملة معينة، فاختر العقود المقومة بالعملة الأصلية.

يجب أن أقول إن أكبر مخاطر العقود الدائمة هو الإغلاق القسري. الرافعة العالية تضعف الأرباح وتضاعف الخسائر. والأخطر أن تقلبات أسعار العملات الرقمية عالية جدًا، وغالبًا ما يحدث "اختراق السعر" — هبوط أو ارتفاع مفاجئ في السعر ثم يعود إلى وضعه الطبيعي. هذا الاختراق هو الأكثر عرضة لتحفيز سعر الإغلاق، مما يترك المتداولين غير مستعدين، حتى أن هناك أوقاتًا لا يتوفر فيها الوقت لإضافة هامش.

نصيحتي للمبتدئين هي أن يبدأوا بمبالغ صغيرة، ويضبطوا أوامر جني الأرباح والخسائر. العقود الدائمة يمكن أن تتيح لك أرباحًا سريعة، وأيضًا خسائر سريعة. بفهم هذه الآليات، يمكنك أن تعيش في السوق لفترة أطول.