مؤخرًا دائمًا ما يستخدمون منحنى عرض العملات المستقرة للمقارنة مع تدفقات ETF، ثم يستنتجون "المال جاء لذلك يجب أن يرتفع". أعتقد أن الأمر سهل جدًا أن يُعتبر الارتباط سببًا،... العملات المستقرة زادت، قد يكون ذلك احتياطيًا خارج السوق، أو ربما فقط تغيرت الحاجة إلى التسوية على السلسلة، أو حتى أن مشروعًا يطلق عملة أو يقوم بتوفير السيولة ينقل الأموال هنا وهناك؛ نفس الشيء مع ETF، أحيانًا يكون توزيعًا هيكليًا، وليس بالضرورة أن يترجم مباشرة إلى شراء على السلسلة.

عندما تتابع السوق بشكل مكثف، تشعر أن العوامل التي تؤثر على التقلبات القصيرة الأجل غالبًا ما تكون عمق السيولة + المزاج + الرافعة المالية، ما إذا كانت الأموال "في الطريق" أقل أهمية من ما إذا كانت "تجرؤ الآن على التداول". موسم التوزيعات أيضًا يشبه ذلك، كلما كانت منصة المهام أكثر صرامة ضد السحرة، كلما أصبح نظام النقاط أشبه بتسجيل الحضور، وزيادة الضوضاء عند نقل العملات المستقرة بين السلاسل، ولا تتعجل في إيجاد مبرر لكل شمعة.

ما زلت أؤمن أن الانتظار بشكل أبطأ وأكثر توازنًا هو الأفضل: تفضيل أن تتحدث البيانات بنفسها، بدلاً من كتابة القصة مسبقًا. على أي حال، مؤخرًا أحاول تقليل التخيل العقلي، وأركز أكثر على تتبع تدفقات الأموال والتغيرات الحقيقية في عمق السيولة داخل الحوض.