ظاهرة مثيرة للاهتمام: في الأشهر الأخيرة، انتشرت في مجتمع العملات المشفرة ومستثمري التجزئة مخطط دورة السوق القديمة المسماة "Benner Cycle". هذا الشيء له تاريخ يزيد عن 150 عامًا، لكنه أصبح الآن أداة شعبية للتنبؤ باتجاه السوق في عامي 2025-2026. نظرت في أصل وتطور هذا المخطط، ويبدو أنه يستحق النقاش حقًا.

تبدأ القصة من عام 1873. مزارع يُدعى Samuel Benner خسر الكثير من المال خلال تلك الأزمة المالية. بعد ذلك بدأ يدرس قوانين الاقتصاد، وفي عام 1875 نشر كتابه "تنبؤات الأعمال عن تقلبات الأسعار في المستقبل"، حيث قدم نظرية الدورة بشكل رسمي. استند Benner إلى التغيرات الدورية في أسعار المنتجات الزراعية لاستنتاج قوانين السوق، واعتقد حتى أن دورة الشمس تؤثر على إنتاج المحاصيل، وبالتالي على الأسعار. قد يبدو الأمر غامضًا بعض الشيء، لكنه ترك على المخطط عبارة: "Sure thing." — مجرد عبارة واحدة، وبعد حوالي 200 سنة أعيد اكتشافها وأثارت جدلاً من جديد.

كيف يُستخدم هذا المخطط؟ ببساطة، يقسم السنوات إلى ثلاثة أنواع: الخط A هو سنوات الذعر، الخط B هو سنوات الازدهار (مناسبة للبيع)، والخط C هو سنوات الركود (مناسبة للشراء). على الرغم من أن الزراعة الحديثة تغيرت تمامًا، إلا أن الكثيرين يدعون أن هذا المخطط دقيق في التنبؤ بالكساد الكبير عام 1929، والحرب العالمية الثانية، وانهيار فقاعة التكنولوجيا، وحتى انهيار COVID-19. وفقًا لتحليلات بعض المستثمرين، فإن عام 2023 هو أفضل وقت للشراء، وأن عام 2026 سيكون الذروة التالية للسوق. هذا المنطق انتشر بشكل واسع في عالم التشفير، ويستخدمه الكثيرون لدعم فرضية أن السوق سيشهد ارتفاعًا كبيرًا في 2025-2026.

لكن مصداقية هذا المخطط في الآونة الأخيرة تتعرض لاختبار صارم. في أوائل أبريل 2025، تعرض الاقتصاد العالمي لصدمة مفاجئة من سياسات الرسوم الجمركية، ورد فعل السوق كان عنيفًا. في 7 أبريل، انخفض إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة من 2.64 تريليون دولار إلى 2.32 تريليون دولار، ووصف البعض ذلك بأنه "الاثنين الأسود". في الوقت نفسه، رفع JPMorgan احتمالية الركود العالمي في 2025 إلى 60%، ورفع Goldman Sachs توقعات الركود خلال 12 شهرًا إلى 45% — وهو أعلى مستوى منذ جائحة كورونا.

في ظل هذا السياق، بدأ بعض المتداولين المخضرمين يشككون في قيمة هذا المخطط. قال البعض بصراحة إن هذا المخطط أكثر تشتيتًا للانتباه وليس له معنى حقيقي في التداول. لكن المثير للاهتمام هو أنه على الرغم من توقعات الركود وتقلبات السوق، لا زال بعض المستثمرين يثقون بنظرية الدورة. منطقهم بسيط جدًا: السوق ليس مجرد أرقام، بل هو أكثر من ذلك، هو مشاعر وذكريات وزخم. طالما أن عددًا كافيًا من الناس يصدقون هذا المخطط، فإنه قد يحقق تأثيرًا ذاتي التحقق.

وفقًا لبيانات Google Trends، فإن اهتمام البحث عن "Benner Cycle" وصل إلى ذروته مؤخرًا. هذا يعكس ظاهرة: عندما تزداد عدم اليقين الاقتصادي والسياسي، يصبح المستثمرون الأفراد أكثر رغبة في أدوات تمنحهم الأمل والاتجاه — حتى لو كانت هذه الأدوات عمرها أكثر من 150 عامًا. هل هو تكرار للتاريخ، أم هل هو هلوسة جماعية من الجماعة؟ الأمر لا يزال من الصعب تحديده.