مؤخرًا رأيت مجموعة من البيانات كانت مذهلة جدًا. سجل مخزون الفضة في بورصة شنغهاي للعقود الآجلة أدنى مستوى له منذ حوالي عشر سنوات، حيث لم يتبقَ سوى 318.5 طنًا، وهو مستوى لم يُرَ منذ أكتوبر 2015. والأكثر إثارة للدهشة هو أن المخزون قد تآكل بنسبة 54% خلال بضعة أشهر فقط هذا العام، حيث تم سحب أكثر من نصف الاحتياطيات في فترة قصيرة.

ماذا يعني هذا وراء ذلك؟ كدولة تعتبر أكبر مستهلك للمعادن الثمينة في العالم، فإن الطلب على الفضة المادية من الصين هو حقًا لا نهاية له. بمجرد أن ينخفض مخزون الفضة في البورصة إلى هذا المستوى الخطير، تبدأ مشكلة في جانب العرض. لا توجد معادن كافية لتسليمها، وعندها يصبح السوق عرضة للضغط على الشراء، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار بشكل طبيعي.

الوضع الحالي هو أن الصين تتكدس بالفضة بغض النظر عن السعر، وتلتهم مخزون SHFE حتى النهاية. فماذا بعد؟ هل ستواجه مخزونات الفضة في COMEX ولندن نفس الضغط أيضًا؟ من الانخفاض الحاد في مخزون الفضة، يبدو أن معركة السيطرة على المادة المادية قد بدأت للتو.