مؤخرًا كنت أفكر في سؤال، إذا واجهنا حقًا صراعًا عالميًا شديدًا، ما هو الشيء الأكثر حفاظًا على القيمة أثناء الحرب؟ هذا ليس تحذيرًا مبالغًا فيه، بل تفكير جدي في منطق تخصيص الأصول.

محفظة الاستثمار التقليدية قد تفشل تمامًا في مثل هذه الحالة. نحن بحاجة إلى إعادة تقييم الأصول التي يمكنها البقاء على قيد الحياة خلال الاضطرابات. أول ما يتبادر إلى الذهن هو الذهب. على مدى آلاف السنين، يُعتبر الذهب الأصل النهائي للتحوط لأنه لا يعتمد على أي حكومة أو نظام مالي. الحرب، التضخم، انهيار العملة، كلها يمكن أن تتجاوزه. على الرغم من أن الفضة تتقلب أكثر، إلا أنها أيضًا لها دور في الحفاظ على القيمة خلال الأزمات، فقط مع مخاطر أعلى نسبيًا.

العملات الصعبة أيضًا مهمة جدًا. الدولار الأمريكي، الفرنك السويسري، هذه العملات المعترف بها عالميًا، يمكن أن توفر لك السيولة والقوة الشرائية أثناء الحرب. لكن هناك مفارقة هنا — الحرب نفسها تؤدي إلى تقلبات حادة في العملات، لذلك لا يمكن الاعتماد على عملة واحدة فقط. التوزيع على عملات متعددة هو الخيار الأكثر عقلانية.

ننظر الآن إلى السلع المادية. الطاقة والمواد الغذائية لن يقل الطلب عليها أثناء الحرب، بل سيزداد بشكل كبير. النفط، الغاز الطبيعي، المنتجات الزراعية، غالبًا ما ترتفع أسعارها. خاصة الغذاء، إذا انقطعت سلاسل الإمداد، فإن امتلاك أراضٍ زراعية يعني امتلاك مصدر للبقاء على قيد الحياة. ولهذا السبب يفكر بعض الناس في شراء أراضٍ زراعية كوسيلة للحفاظ على القيمة على المدى الطويل.

في سوق الأسهم، القطاعات الدفاعية ستكون أقل عرضة للخسائر. شركات الصناعات العسكرية ستتلقى طلبات حكومية ضخمة أثناء الحرب، وشركات السلع الأساسية (الأغذية، المستلزمات الطبية) لأنها تلبي احتياجات الناس، ستظل قوية نسبيًا.

أما موضوع العملات المشفرة فهو أكثر تعقيدًا. البيتكوين يُطلق عليه أحيانًا "الأصل غير الحدودي"، لأنه لا يخضع لسيطرة الحكومات، ويفترض أن يكون له ميزة أثناء الحرب. لكن الواقع أن الحرب قد تدمر البنية التحتية للشبكة والكهرباء، وهو تهديد قاتل لقدرة العملات المشفرة على العمل. بالإضافة إلى أن تقلباتها عالية جدًا، وقد تكون غير مستقرة جدًا في الظروف القصوى.

العقارات أيضًا تعتمد على الحالة. في الدول المتقدمة، العقارات في المناطق المحايدة، خاصة الأراضي الزراعية التي يمكن أن تعتمد على ذاتها، تكون أكثر قدرة على الحفاظ على القيمة. لكن إذا كانت تقع في مناطق النزاع، فالأمر يختلف تمامًا.

هناك نوع آخر من الأصول يُغفل غالبًا — المواد المادية. في حالات انهيار النظام النقدي، فإن الغذاء، الوقود، المستلزمات الطبية، كلها تعتبر ثروة بحد ذاتها. يمكن استخدامها للاستخدام الشخصي، أو كوسيلة للتبادل.

من منظور تخصيص الأصول العالمي، ما هو الشيء الأكثر حفاظًا على القيمة أثناء الحرب؟ الجواب هو الأصول التي لا تعتمد على اقتصاد دولة واحدة. لذلك، فإن الاستراتيجية المثلى هي التنويع: المعادن الثمينة، العملات الصعبة المتنوعة، الطاقة والمنتجات الزراعية، السندات من دول محايدة، الأسهم الدفاعية، الموارد المادية، وحتى التفكير في توزيع بعض الأصول على دول تاريخيًا محايدة. لا توجد خطة مثالية للحفاظ على القيمة، لكن تنويع المخاطر هو النهج الأكثر واقعية.