مؤخرًا كثيرًا ما أسمع الناس يذكرون "توفر البيانات/الترتيب/النهائية"، يبدو وكأنه اختبار، في الواقع هو خط رئيسي واحد: هل تم رؤية هذه المعاملة من قبل الجميع، ومن يترتبها أولا، وهل تعتبر نهائية ومؤكدة. توفر البيانات = لا تخفيها، يمكن للآخرين إعادة حسابها؛ الترتيب = هل سيتم تجاوزك عند الانتظار في الصف؛ النهائية = لا تقول اليوم إن الصفقة تمت وغدًا تنقلب. بصراحة، عند مقارنة منتجات العائد على السلسلة مع RWA، وعائد سندات الخزانة الأمريكية، يركز الكثيرون فقط على "العائد"، لكنني أكثر اهتمامًا بـ "هل تعتمد هذه العائد على تلك السلسلة، وهل النهائية موثوقة"، وإلا مع تقلب السوق، سيكون العائد كالرومانسية، والخسارة أيضًا رومانسية… على أي حال، لن أتحدث بعمق الآن، على الأقل قبل أن أبدأ استراتيجية تقلبات السوق، سأراجع هذا أولاً.