في دائرة التداول اليابانية هناك شخصيتان أسطوريتان، أحدهما يُعتبر إله التداول BNF، والآخر هو المتداول الأكثر قوة CIS. قصتهما مثيرة جدًا، لأنهُما ليسا فقط أصدقاء منذ سنوات، بل أيضًا مروا بتجارب متشابهة بشكل مذهل — بدأوا التداول في الجامعة، وحققوا ثروات من رأس مال صغير حتى وصلوا إلى مليارات من الأموال، وشاركا في حادثة أمر J-COM الشهيرة التي جعلتهما يُعرفان على الفور. في ذلك اليوم، كسب CIS 600 مليون ين ياباني، وBNF كان أكثر جرأة، حيث كسب 2 مليار ين خلال 10 دقائق فقط، وهو ما يعادل تقريبًا 150 مليون يوان صيني وفقًا لسعر الصرف في ذلك الوقت.

في دائرة التداول اليابانية التي لطالما كانت متواضعة، نادرًا ما يكشف أحد عن استراتيجياته بشكل علني. لكن BNF كان مختلفًا، حيث كشف عن استراتيجية تتبع الاتجاه بشكل نادر، وشارك CIS أيضًا مبادئه في التداول باتباع الاتجاه. هذه الأفكار تم دراستها وتنظيمها من قبل العديد من المتداولين، وما زالت حتى اليوم ذات قيمة عملية عالية.

لفهم الصورة الكاملة لأسلوب استثمار تاكاشيكو كوماوا، يجب أن نبدأ من حديثه عن الاستثمار المعاكس في مراحله المبكرة. بين عامي 2000 و2003، انهارت فقاعة الإنترنت، وتراجعت الأسواق العالمية، ولم يسلم السوق الياباني من ذلك. خسر معظم المستثمرين أموالهم، وكانت الحالة النفسية سلبية جدًا. لكن BNF اكتشف فرصة — حتى في سوق هابطة، الأسعار لا تنخفض بشكل مستمر، بل تتقلب مع الارتدادات. وكان يعتقد أن العديد من الأصول كانت تنحرف بشكل كبير عن قيمتها الحقيقية.

ماذا كان أسلوبه؟ هو البحث عن الأسهم التي كانت مقومة بأقل من قيمتها بشكل كبير، وشراءها عند الارتداد بعد انخفاض كبير. هذا يتطلب شجاعة كبيرة، ووقتًا كبيرًا للبحث. كان يعتمد بشكل رئيسي على معدل انحراف المتوسط المتحرك لمدة 25 يومًا لاختيار الأسهم. ببساطة، إذا كانت قيمة السهم 100 ين، وكان سعره الحالي 80 ين، فإن معدل الانحراف هو -20%. عندما يظهر معدل انحراف كبير بالسالب، فهذا يعني أن السعر مقوم بأقل من قيمته بشكل كبير، وهو إشارة للشراء. وعلى العكس، إذا كان سعر السهم 120 ين، وكان معدل الانحراف +20%، فهذه إشارة للتحذير من ارتفاع السعر على المدى القصير واحتمالية التصحيح.

كان عام 2003 نقطة تحول. بدأ سوق الأسهم الياباني في الارتفاع مع تقدم الإصلاحات وانتعاش الاقتصاد العالمي. ومع تغير بيئة السوق، تغير أيضًا أسلوب استثمار تاكاشيكو كوماوا. بدأ يركز على اتباع الاتجاه بدلاً من البحث عن الأسهم الرخيصة، وارتفعت أصوله من 100 مليون ين إلى 8 مليارات ين.

كان يفضل التداول القصير المدى الذي يستمر ليومين، ويتميز بحيازة 20 إلى 50 سهمًا في نفس الوقت خلال يوم واحد. الميزة هنا هي تنويع المخاطر، وعدم وضع كل الأموال في سهم واحد. يشتري الأسهم ويحتفظ بها ليلة واحدة، وفي صباح اليوم التالي يقرر إما جني الأرباح أو وقف الخسارة، ثم يبدل إلى سهم جديد بسرعة. وكان أيضًا ماهرًا جدًا في استغلال تأثيرات الترابط بين القطاعات، فمثلاً، في قطاع الصلب، إذا ارتفع أحد الشركات الأربعة الكبرى، يشتري أسهم الشركات الأخرى التي لم ترتفع بعد، ليستفيد من موجة الصعود الكاملة للقطاع.

أما مبدأ CIS في اتباع الاتجاه، رغم أنه لا يملك منهجية محددة، إلا أنه يُعد تكملة جيدة لاستراتيجية BNF. يعتقد CIS أن الأسهم التي تستمر في الارتفاع لديها احتمالية كبيرة للاستمرار في الارتفاع، والأسهم التي تتراجع باستمرار لديها احتمالية كبيرة للاستمرار في الانخفاض. هذا هو المنطق الأساسي لتداولاته.

عندما ينظر معظم الناس إلى ارتفاع أو انخفاض الأسهم، يرونها كرهان احتمالي بنسبة 50-50. عندما يرتفع السهم، يعتقدون بشكل لا واعي أنه سينخفض، لكن السوق لا يعمل بهذه الطريقة. السوق لديه استمرارية قوية. عندما يكون أداء سهم معين قويًا، يجذب المزيد من المستثمرين، ويصبح الأقوى أقوى، والأضعف أضعف. علينا أن نقبل قوة السوق، بدلاً من مقاومتها.

لهذا السبب، يجب تجنب فكرة الشراء عند الانخفاض. عندما يرتفع السهم بشكل كبير، يخاف الناس من الشراء عند القمة، ويودون الانتظار حتى ينخفض مؤقتًا للدخول. لكن لا أحد يعرف متى يأتي هذا الوقت، وفي سوق صاعدة قوية، قد يفوتون فرصة السوق بأكملها.

على العكس من التداول باتباع الاتجاه، هناك استراتيجية زيادة الخسائر عند الخسارة. يعتقد CIS أن أفضل طريقة بعد أن يبدأ سعر السهم في الانخفاض هي الاعتراف بالفشل، ووقف الخسارة بسرعة. أما زيادة الخسائر فهي عكس ذلك تمامًا، حيث يضاعف المتداولون الخسائر على أمل أن يتعافى السوق، وهو ما غالبًا ما يؤدي إلى خسائر أكبر.

كما يؤكد على عدم الإفراط في التركيز على معدل الفوز، فالأهم هو العائد الكلي للحساب. المخاطر والخسائر حتمية في السوق، وما يجب علينا فعله هو عدم تجنب الفشل، بل وقف الخسارة في الوقت المناسب. ليس من المستحيل أن تخسر، ولكن المهم هو أن تخسر قليلاً وتربح كثيرًا.

تحذير CIS لجميع المتداولين هو عدم الاعتماد على القواعد الذهبية السابقة بشكل أعمى. السوق نظام ديناميكي معقد، وبمجرد أن تنتشر قاعدة معينة، غالبًا ما تتوقف عن العمل بسرعة. التداول يتطلب رؤية فريدة وذكاء حادًا في الحكم. المتداولون المتميزون غالبًا ما يولدون خلال الكوارث الكبرى، والأزمات الاقتصادية، أو تحولات السوق. عندما يدخل معظم الناس في حالة من الذعر، وتصل المشاعر إلى أقصى حد، يمر السوق بتقلبات هائلة. وكلما زادت التقلبات، زادت الفرص المخفية. وهذه هي الفرصة المثالية لأولئك الذين يستطيعون الهدوء، واتخاذ قرارات حاسمة، والخروج من السوق بأفضل شكل.