#Gate广场五月交易分享

انقسام حياة أو موت لبيتكوين عند 78000 دولار، حجم التداول المنخفض يخفي مخاطر تقلبات هائلة
بعد تقلبات عنيفة بعد اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، استقرت بيتكوين تمامًا، حتى 2 مايو، استقر السعر بثبات فوق 78000 دولار، وعرض المنصات الرئيسية بين 78000 و 78800 دولار، وخرجت موجة من التعافي المفاجئ والمتوقع بشكل كبير.
مراجعة حركة الأسبوع الماضي، أكملت بيتكوين دورة نموذجية من "الهبوط والارتداد - الارتفاع والهبوط - الاستقرار والتعافي": من مستوى منخفض عند 74000 دولار، ارتدت بسرعة، وارتفعت إلى 79500 دولار، مسجلة أعلى مستوى في عشرة أسابيع، ثم واجهت ضغط بيع قوي وانخفضت مرة أخرى إلى دعم رئيسي عند 76000 دولار، وأخيرًا استندت إلى دعم المتوسط المتحرك لـ 100 يوم لاستعادة معظم الخسائر. في 1 مايو، قفزت بنسبة 2.52% في يوم واحد، وعاد القوة الشرائية قصيرة الأجل بقوة، مما غير بشكل كامل المشهد الضعيف قبل العطلة.
لكن على جميع المتداولين أن يحذروا من خطر قاتل واحد: حجم التداول عبر البورصات خلال 24 ساعة انخفض إلى أقل من 8 مليارات دولار، وهو أدنى مستوى منذ أكتوبر 2023. السوق ذات الحجم المنخفض جدًا، يبدو هادئًا، لكنه في الواقع سيولة نادرة جدًا، وأي حركة صغيرة في الأموال قد تؤدي إلى ارتفاعات وانخفاضات حادة، مما يزيد من مخاطر التقلبات قصيرة الأجل بشكل غير محدود.
1. الصراع بين الشراء والبيع: خطا التكاليف يحددان نطاق التذبذب
التحرك الحالي لبيتكوين هو في جوهره لعبة على تكاليف الأسهم في السوق بأكملها، وخطا التكاليف الرئيسيان يحددان مباشرة حدود الارتفاع والانخفاض على المدى القصير: أعلى ضغط بيع قصير الأجل: 78900 دولار (خط تكلفة حاملي STH). السعر الحالي أقل قليلاً من هذا المستوى، والمستثمرون الأفراد والأموال قصيرة الأجل الذين دخلوا السوق خلال الأشهر الماضية في حالة خسارة مؤقتة بشكل عام. بمجرد أن يرتد السعر ويصل إلى 78900 دولار، ستتدفق كميات كبيرة من عمليات البيع والتصفية، وهو أقوى مقاومة يصعب اختراقها على المدى القصير.
خط التوازن بين الشراء والبيع: 78000 دولار (متوسط السعر الحقيقي للسوق TMM). هو مركز التكاليف الحقيقي لجميع مراكز السوق، وكل التذبذبات والشد والجذب والارتفاع والانخفاض الأخيرة تدور حول هذا السعر، وإذا استقر فوقه، يكون الاتجاه أكثر ميلًا للشراء، وإذا انخفض تحته، يعود إلى الضعف.
خط دفاع مزدوج + تسوية خيارات ضخمة، يحدد الاتجاه القصير الأجل
طبقات الدعم في السوق تتقدم تدريجيًا، وتوفر حماية للسوق، وفي الوقت نفسه، يختبئ ضغط تسوية المشتقات في فخ تقلبات قصيرة الأجل:
دعم قوي على المدى القصير: 75000-76000 دولار. هنا يوجد دعم ديناميكي عند المتوسط المتحرك لـ 100 يوم، وهو أيضًا منطقة استيعاب كثيفة للأموال، وهو خط الدفاع الأخير لمراكز التداول قصيرة الأجل، وهو أيضًا الركيزة الأساسية للانتعاش الحالي.
منطقة الدفاع النهائية: 65000-70000 دولار. إذا فقد الدعم القصير الأجل، فإن هذه المنطقة تعتبر حصنًا قويًا معترفًا به من قبل المؤسسات، وهي أيضًا خط الدفاع الحاسم لبنية السوق الصاعدة على المدى المتوسط والطويل، مع معدل خطأ منخفض جدًا.
الأهم من ذلك، أن 2 مايو شهد تسوية خيارات ضخمة: انتهاء صلاحية 23000 عقد خيار بيتكوين في بورصة Deribit، بقيمة اسمية تصل إلى 1.74 مليار دولار. نسبة التغطية بين الخيارات الصاعدة والهابطة هي 1.10، والمشاعر السلبية تهيمن على السوق، وأقصى نقطة ألم عند 76000 دولار، ومن المرجح أن يتجه سعر التسوية نحو هذا المستوى، ومن غير المستبعد حدوث تقلبات قصيرة الأجل وتذبذبات.
الحقيقة الأساسية وراء تباين السوق بين السيولة الضعيفة والحركة المشدودة
الدافع الرئيسي لانتعاش بيتكوين الحالي يأتي من انتعاش السيولة الكلية: الاحتياطي الفيدرالي يحافظ على أسعار الفائدة ثابتة، مؤشر الدولار يتراجع، وتخفيف مخاوف التضخم، وأسهم التكنولوجيا الأمريكية تواصل القوة، مما يعزز الرغبة في المخاطرة في السوق. بالإضافة إلى ذلك، تدفقات ETF الصافية خلال أبريل بلغت 1.97 مليار دولار، واستمر التمويل في الزيادة لمدة 9 أيام متتالية، مما يوفر دعمًا قويًا لأسفل السوق. لكن ضغط البيع في السوق كان يتصاعد منذ فترة، وكان الزخم الصعودي محدودًا: منذ 15 أبريل، تم تحويل أكثر من 150,000 بيتكوين إلى البورصات، مع تراكم أوامر بيع ضخمة بين 76700 و 79300 دولار؛ وتتركز تكاليف حيازة 475,000 بيتكوين بين 77800 و 80880 دولار، ويقع معظم المستثمرين في هذا النطاق على حافة استرداد رأس المال، وأي انتعاش بسيط قد يثير عمليات جني الأرباح.
مخاوف السوق الكامنة: تدفقات الأموال قصيرة الأجل في أبريل كانت ملحوظة، لكن منذ بداية العام، خرجت صافي 4.5 مليار دولار من ETF، وخرجت مؤخرًا 390 مليون دولار أخرى، مما يدل على أن نمط التمويل العام لم يتغير تمامًا.
توقعات نقطة التحول المستقبلية: هناك أخبار إيجابية استراتيجية تتجمع، ونافذة التغيير تفتح، ومع ذلك، فإن الأخبار الإيجابية طويلة الأجل تتراكم بشكل سري، وقد تغير بشكل كامل منطق العرض والطلب لبيتكوين: الولايات المتحدة قد صنفت البيتكوين كأصل أمني وطني، وتبرز خصائص التوزيع الجيوسياسي. أطلقت البيت الأبيض إشارات واضحة، ومن المتوقع أن يتم الإعلان عن أخبار مهمة تتعلق باحتياطيات البيتكوين الاستراتيجية الأمريكية قريبًا. حاليًا، تمتلك الخزانة الأمريكية 328,000 بيتكوين مخزنة بشكل دائم، وإذا تم تمرير مشروع قانون يضيف مليون بيتكوين، فسيكون ذلك بمثابة دعم طويل الأمد للنقص، ويدعم استمرار السوق الصاعدة. بالإضافة إلى ذلك، يستمر عرض البيتكوين في السوق الفوري في الانخفاض، حيث انخفض مخزون OTC بمقدار 20,700 بيتكوين خلال 30 يومًا، مما يجعل البيتكوين المتداول في السوق أقل وأقل، وتظهر اتجاهات بناء مراكز طويلة الأجل من قبل المؤسسات بشكل واضح، والسوق يتحول من المضاربة من قبل الأفراد إلى التخصيص القيمي من قبل المؤسسات.
إشارات التداول القصيرة الأجل: اختراق الحجم الكبير لمستوى 80,000 دولار، مع هدف مباشر عند 84,000-88,000 دولار؛ وإذا فشل السعر في الاختراق، وانخفض دون دعم 76,000 دولار، فسيعود السوق إلى نطاق 70,000-75,000 دولار. في ظل سوق ذات حجم تداول ضئيل جدًا، يُحظر تمامًا المراهنة بمراكز كبيرة، وينبغي الانتظار بصبر حتى يتم كسر الاتجاه.