سوق الأسهم في نيويورك، التركيز على احتمالية استئناف مفاوضات وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران

هذا الأسبوع، من المتوقع أن يتحدد اتجاه سوق الأسهم في نيويورك بناءً على احتمالية استئناف مفاوضات إنهاء الحرب بين الولايات المتحدة وإيران، بالإضافة إلى مؤشرات التوظيف لشهر أبريل التي تظهر مرونة الاقتصاد الأمريكي.

المتداولون يركزون أولاً على متغيرات الوضع في الشرق الأوسط. أرسلت إيران عبر الوسيط باكستان، نهاية الأسبوع الماضي، خطة جديدة لمفاوضات إنهاء الحرب إلى الولايات المتحدة. وفقًا لبعض التقارير، تتضمن هذه الخطة تقديم مسارين متوازيين: إنهاء الحرب والمفاوضات النووية. كانت إيران قد اقترحت سابقًا وقف الحرب أولاً، وفتح مضيق هرمز بالكامل، ثم الدخول في مفاوضات نووية، لكن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لم يقبل هذا المقترح، مما أدى إلى إعادة ضبط إطار المفاوضات. بينما تراجع الولايات المتحدة الآن في مراجعة المقترح الجديد، إلا أن قبولها لا يزال غير مؤكد. أكد ترامب في 1 مايو على فعالية الضغط العسكري على إيران، وأعاد التأكيد على موقفه بعدم استبعاد حرب طويلة الأمد قبل التوصل إلى شروط مرضية.

وفي الوقت ذاته، تتعرض الاقتصاد الإيراني لضغوط متزايدة، ويُنظر إلى ذلك كعامل قد يسرع من وتيرة المفاوضات. منذ بدء الحرب، شهدت أسعار السلع والعملات الإيرانية ارتفاعات حادة، وزادت حالة عدم الاستقرار الاقتصادي. خاصة، انخفضت قيمة الريال بنسبة حوالي 15% الأسبوع الماضي، وارتفعت الأسعار بنسبة تقترب من سبعة أضعاف مقارنة بالعام السابق. مع بدء الحصار البحري الأمريكي بشكل كامل، زادت الصدمات الاقتصادية، ويعتقد السوق أن إيران قد تتجه بشكل أكثر نشاطًا نحو التفاوض لمنع تفاقم الوضع. وإذا دخل الطرفان في جولة ثانية من مفاوضات إنهاء الحرب بسرعة، فقد يؤثر ذلك مباشرة على أسعار النفط العالمية ومشاعر الاستثمار في الأصول ذات المخاطر.

أما من ناحية المتغيرات الداخلية في الولايات المتحدة، فإن مؤشر التوظيف غير الزراعي لشهر أبريل، الذي يُعلن في 8 مايو، هو المفتاح. إذا كانت بيانات التوظيف قوية وتتماشى مع التوقعات، فحتى مع استمرار الضغوط التضخمية، قد يخفف ذلك قليلاً من المخاوف من تباطؤ حاد في الاقتصاد الأمريكي. وعلى العكس، إذا تباطأ التوظيف بشكل واضح، فإن مخاوف التضخم المرتفع والتباطؤ الاقتصادي ستتزايد، مما يعزز مخاوف الركود التضخمي. وفقًا لشركة المعلومات المالية FactSet، من المتوقع أن يضيف سوق العمل الأمريكي 50 ألف وظيفة في أبريل، مقارنة بـ 178 ألف وظيفة في مارس، وهو انخفاض كبير. ومن المتوقع أن يظل معدل البطالة عند حوالي 4.3%، وهو مستوى مستقر نسبيًا. ومع ذلك، يعتقد العديد من المحللين أنه حتى مع ظهور مؤشرات توظيف قوية، فإن ذلك لن يرفع توقعات خفض الفائدة على الفور، وذلك لأن إشارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة كانت ضعيفة فيما يخص خفض الفائدة. وفقًا لأداة FedWatch الخاصة بمبادرة شيكاغو لتداول السلع، فإن احتمالية بقاء سعر الفائدة الفيدرالية ثابتًا حتى نهاية ديسمبر من هذا العام تبلغ 77.7%. واحتمالية رفعها بمقدار ربع نقطة مئوية تبلغ 9.1%، وخفضها بنفس المقدار 12.3%. هذا يعني أن، على المدى القصير على الأقل، فإن تأثير التضخم والاقتصاد الحقيقي على سوق الأسهم قد يكون أكبر من تأثير سعر الفائدة نفسه.

الاهتمام بالعوامل الموسمية يعود من جديد. عادةً، في مايو، تنتشر مقولة “بيع في مايو، واغلق الصفقة”، لكن النظر إلى أداء العشرة أعوام الأخيرة يُظهر أن ذلك لا يؤدي بالضرورة إلى سوق هابطة. وفقًا لتحليل قسم التداول في جي بي مورغان، فإن مؤشر S&P 500 ارتفع بمعدل 1.5% في مايو، و1.9% في يونيو، و3.4% في يوليو خلال العشرة أعوام الماضية. يتوقع بعض المحللين أن التصحيح الذي حدث في الربيع قد يستمر حتى نهاية العام. هذا الأسبوع، لم تصدر العديد من التقارير المالية الكبرى للشركات التكنولوجية المعروفة بـ"العملاقة السبع"، لكن أداء شركات مثل Palantir وAMD، التي تُقاس بمدى اهتمامها بالذكاء الاصطناعي وصناعة أشباه الموصلات، يُعتبر من الأمور التي تستحق المتابعة. بالإضافة إلى ذلك، ستصدر بيانات مهمة مثل طلبيات المصانع لشهر مارس في 4 مايو، وميزان التجارة لشهر مارس في 5 مايو، ومؤشر مديري المشتريات للخدمات من معهد إدارة التوريدات، ومبيعات المنازل الجديدة لشهر مارس، وتقارير وظائف JOLTS، ومؤشر التوظيف ADP في 6 مايو، وعدد طلبات إعانة البطالة الأسبوعية، ومؤشرات الإنتاجية، وبيانات التوظيف غير الزراعي، ومؤشر ثقة المستهلك من جامعة ميشيغان في 8 مايو. من المتوقع أن تؤدي هذه البيانات إلى مرحلة من التوازن في سوق الأسهم في نيويورك، حيث يتم تقييم مدى تهدئة التوترات الجيوسياسية مقابل مدى تباطؤ الاقتصاد الأمريكي.