رأيت مؤخرًا إشارة سوقية تستحق الانتباه. تظهر أحدث حسابات هوت شايت للأوراق المالية أن فجوة العرض والطلب على الألمنيوم الخام عالميًا ستصل في عامي 2026 و2027 إلى نقص قدره 949 ألف طن و389 ألف طن على التوالي، وهو حجم فجوة كبير جدًا.

مشاكل العرض أكثر صلابة مما يتصور البعض. طبيعة معدات خلايا التحليل الكهربائي تحدد أنه بمجرد انخفاض الإنتاج، فإن استعادته بسرعة في المدى القصير يكاد يكون مستحيلاً، حتى لو تم حل الأوضاع الجيوسياسية بسرعة. هذا يعني أن عنق الزجاجة في العرض سيكون قيدًا طويل الأمد.

الأمر المثير للاهتمام هو أن التوقعات السوقية السابقة للطلب كانت في الواقع متشائمة. السبب الرئيسي هو أن أسعار النفط ظلت مرتفعة، وكان الجميع يخشى أن يعيق ذلك الطلب في السوق النهائية. لكن حكم هوت شايت هو أنه بمجرد أن تتراجع مخاوف الحرب بشكل أكبر، ستتمكن أسعار الألمنيوم من الارتفاع بشكل أكبر. التوتر في العرض وتوقعات الطلب التي تتعافى، هذا المنطق لا يزال قائماً.

من منظور الاستثمار، الفرص الأكثر مباشرة يجب أن تكون في الشركات التي لديها تخطيط جيد لإنتاج الألمنيوم الكهربائي في الخارج. هذه الشركات ستستفيد بشكل مباشر من ارتفاع أسعار الألمنيوم في الخارج في هذه الدورة. إذا كنت تتابع هذا الاتجاه، فركز على الشركات التي تمتلك قدرات إنتاج فعلية في الخارج، فهناك العديد من الفرص المحتملة في المستقبل.